Giorno: 16 gennaio 2025 | Ora: 10:11:12

La Forza Inusuale dello Yen Giapponese

Negli ultimi giorni, lo yen giapponese ha mostrato una forza rara, con un apprezzamento rispetto al dollaro americano superiore all'1%. Gli analisti prevedono che la Banca del Giappone potrebbe decidere di aumentare i tassi di interesse nella prossima riunione per affrontare l'aumento continuo dei prezzi.

Il Rafforzamento dello Yen

Giovedì, il tasso di cambio dollaro-yen è passato da 156,47 a 155,97. Questa settimana, i segnali di un rafforzamento dello yen sono stati evidenti, con le principali valute che hanno visto un apprezzamento maggiore dell'1%. Le aspettative di mercato suggeriscono che la Banca del Giappone potrebbe anticipare l'aumento dei tassi di interesse, programmato inizialmente per marzo, a gennaio.

Aumento dei Salari e Inflazione

Dal punto di vista salariale, la crescita dei salari in Giappone e l'andamento dell'inflazione forniscono alla Banca del Giappone motivi validi per continuare ad aumentare i tassi. Il 9 gennaio, il Ministero della Salute, del Lavoro e del Welfare del Giappone ha rilasciato dati che mostrano un aumento del salario base del 2,7% rispetto all'anno precedente, il tasso più alto dal 1992, con un incremento nominale del 3% che ha superato le aspettative degli economisti. Questo aumento è principalmente attribuibile agli accordi salariali raggiunti dalle aziende giapponesi durante le trattative primaverili del 2024.

In un rapporto sull'economia regionale, la Banca del Giappone ha sottolineato che molte aziende ritengono necessario continuare ad aumentare i salari a causa della carenza strutturale di manodopera. Alcune aziende stanno già considerando gli incrementi salariali per quest'anno, segnalando una crescente fiducia nella sostenibilità dei forti aumenti salariali dello scorso anno.

Pressione sui Prezzi e Prospettive di Aumento dei Tassi

In termini di prezzi, il 2024 ha visto un aumento dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) in Giappone, esclusi gli alimenti freschi, pari al 2,7% rispetto all'anno precedente, in aumento rispetto al 2,3% del mese precedente, evidenziando una crescente pressione inflazionistica. I dati pubblicati giovedì mostrano che, a causa dei costi alimentari elevati, l'indice dei prezzi dei beni delle imprese giapponesi per dicembre 2024 ha raggiunto il 3,8%.

Con il continuo aumento di salari e prezzi, la pressione sulla Banca del Giappone per aumentare i tassi di interesse si fa sempre più intensa. Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha affermato che, se le condizioni economiche e dei prezzi continueranno a migliorare, quest'anno si prevede un aumento dei tassi di interesse, con una discussione sulla possibilità di un aumento nella riunione della prossima settimana. I fattori chiave per le decisioni politiche della Banca del Giappone includono le prospettive politiche del nuovo governo americano e le trattative salariali interne.

Analisi delle Previsioni di Aumento dei Tassi

Secondo un sondaggio di Reuters, quasi due terzi degli economisti (32 in totale) prevedono un aumento dei tassi a marzo, ma molti di loro si aspettano che la Banca del Giappone possa anticipare la decisione a gennaio 24. I funzionari della Banca del Giappone ritengono che, a condizione che l'insediamento di Trump alla Casa Bianca non generi troppe sorprese negative, ci sia una probabilità elevata di un aumento dei tassi la prossima settimana. Fonti informate affermano che i funzionari della Banca del Giappone riconoscono la possibilità di un incremento del tasso d'interesse dallo 0,25% a seguito della riunione di due giorni del 24 gennaio.

Gli analisti di Nomura, Kyohei Morita e Uichiro Nozaki, hanno spostato le loro previsioni riguardanti il prossimo aumento dei tassi dalla data di marzo a gennaio, evidenziando la crescente fiducia della Banca del Giappone riguardo ai fattori che potrebbero influenzare la decisione. Tuttavia, non tutti gli analisti sono d'accordo su un aumento anticipato. Il vice governatore della Banca del Giappone, Masayoshi Amamiya, ha dichiarato che le prospettive per l'aumento dei salari nel 2025 sono migliorate, ma le incertezze politiche associate al nuovo governo americano potrebbero richiedere un'analisi più approfondita nella riunione di gennaio.

La prima riunione della Banca del Giappone di quest'anno si terrà il 24 gennaio (venerdì prossimo), mentre Trump giurerà come presidente il 20 gennaio (lunedì prossimo) e terrà un discorso.

(Fonte: Securities Times)