Giorno: 26 agosto 2024 | Ora: 03:37

Le Prospettive di Riduzione dei Tassi di Interesse da Parte delle Banche Centrali

La scorsa settimana, i funzionari delle banche centrali di Stati Uniti, Regno Unito ed Europa hanno annunciato l'intenzione di intraprendere un ciclo di riduzione dei tassi di interesse nei prossimi mesi. Questo segna la fine di un'era caratterizzata da alti costi di prestito a livello globale, mentre l'economia mondiale continua a riprendersi dall'alta inflazione post-pandemia.

Le Dichiarazioni di Jerome Powell

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha dichiarato durante l'annuale conferenza delle banche centrali a Jackson Hole, Wyoming, che è giunto il momento di apportare modifiche alle politiche. Queste affermazioni segnano la conclusione dell'azione storica della Federal Reserve contro l'inflazione. La prossima riunione di politica monetaria della Fed è prevista per il 17 e 18 settembre, e ci si aspetta una riduzione del tasso di interesse di riferimento.

Le Posizioni delle Banche Centrali Europee

Powell non è stato l'unico a suggerire una futura diminuzione dei tassi. Anche la Banca Centrale Europea e la Banca d'Inghilterra hanno mostrato segnali di intenti simili. A differenza della Fed, queste banche avevano già effettuato un primo intervento di riduzione dei tassi. Con la data di inizio della riduzione dei tassi della Fed praticamente confermata, gli investitori sembrano meno preoccupati, portando a un incremento dei mercati azionari e obbligazionari statunitensi.

Incertezze e Rischi nel Mercato

Tuttavia, persistono notevoli incertezze e rischi. Powell e i suoi colleghi non hanno fornito indicazioni chiare sulla velocità con cui si intende procedere con le riduzioni. Attualmente, il mercato del lavoro e la crescita economica debole stanno diventando le principali preoccupazioni per i decisori della politica monetaria, superando l'inflazione come minaccia principale.

Le Aspettative del Mercato dei Tassi di Interesse

Secondo i dati del mercato dei tassi swap, i trader prevedono che la Federal Reserve ridurrà i tassi di interesse di circa 102 punti base entro la fine dell'anno, con ulteriori ribassi previsti nelle ultime tre riunioni di quest'anno.

La Partecipazione delle Banche Centrali Europee

Al di là di Powell, diversi funzionari della Banca Centrale Europea hanno partecipato alla conferenza, esprimendo supporto per ulteriori riduzioni dei tassi dopo il significativo intervento di giugno. Ad esempio, il governatore della Banca di Finlandia, Olli Rehn, ha descritto il processo di riduzione dell'inflazione nell'Eurozona come "in carreggiata", ma ha anche avvertito che le prospettive di crescita, in particolare nel settore manifatturiero, rimangono piuttosto cupe.

Le Preoccupazioni per la Crescita Economica

Le preoccupazioni per la crescita economica nell'Eurozona sono aumentate, dopo un periodo di forte crescita all'inizio dell'anno, ora si osserva un rallentamento. Anche se la Banca Centrale Europea non ha come obiettivo primario l'occupazione, la debolezza del mercato del lavoro sta diventando una fonte di preoccupazione.

Il Ruolo della Banca d'Inghilterra

Il governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, ha espresso una visione cautamente ottimista riguardo al ancoraggio delle aspettative di inflazione, suggerendo che gli effetti di secondo livello dell'inflazione sono stati meno gravi del previsto. Ciò indica una sua apertura a ulteriori riduzioni dei tassi.

La Conferenza di Jackson Hole

La conferenza di Jackson Hole è un evento di natura accademica, e quest'anno ha visto la presentazione di ricerche riguardanti l'efficacia e la trasmissione della politica monetaria. Uno studio condotto da professori universitari ha suggerito che il raffreddamento del mercato del lavoro sta raggiungendo un punto critico,