Giorno: 07 gennaio 2025 | Ora: 19:21:51

Il Rischio di Turbolenze nel Mercato dei Titoli di Stato Americani

Recenti dati ISM mostrano un aumento dell'attività economica e dell'inflazione negli Stati Uniti, portando a un incremento dei rendimenti dei titoli di stato decennali, che si avvicinano al 4,70%. Questo ha causato una correzione collettiva nel mercato azionario americano.

Aumento dei Rendimenti e Conseguenze sul Mercato

Dopo un abbassamento dei tassi da parte della Federal Reserve di 100 punti base a settembre dello scorso anno, i rendimenti dei titoli di stato decennali sono aumentati di oltre 100 punti base. Questo fenomeno ha sollevato preoccupazioni tra gli investitori e gli analisti riguardo alla stabilità del mercato dei titoli di stato.

Avvertimenti da Parte degli Esperti

Torsten Slok, economista capo di Apollo Global Management, ha avvertito che ci sono rischi di turbolenze nel mercato dei titoli di stato, simili a quelli causati dall'ex primo ministro britannico Liz Truss. Con l'imminente ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca, le preoccupazioni per la gestione del debito nazionale stanno crescendo. Trump ha promesso di implementare politiche fiscali di riduzione delle tasse, il che potrebbe aggravare la situazione.

Il Rischio di un Momento Turbolento

Slok ha paragonato la situazione attuale a un "potenziale momento di Liz Truss", riferendosi alla crisi economica che ha colpito il Regno Unito dopo l'annuncio di massicci tagli alle tasse. Anche se ci sono opinioni che sostengono che "Regno Unito e Stati Uniti siano diversi", le preoccupazioni per le politiche fiscali di Trump continuano a crescere.

Il Termine di Rischio e le Prospettive Future

Un indicatore chiave è l'aumento del termine di rischio nel mercato dei titoli di stato americani, che ha raggiunto il livello più alto dal 2015. Questo indicatore riflette il rendimento extra che gli investitori richiedono per detenere titoli a lungo termine. Slok ha affermato che l'80% dell'aumento dei tassi a lungo termine dal settembre scorso è dovuto alle preoccupazioni per le politiche fiscali di Trump.

Implicazioni per il Mercato Azionario

Se i rendimenti dei titoli di stato rimarranno elevati, anche gli investitori azionari potrebbero subire perdite, poiché le aziende quotate potrebbero affrontare costi di prestito più elevati. Nel contesto dell'aumento dei rendimenti nel 2022, l'indice S&P 500 ha registrato un calo del 19%, il primo anno in sei in cui non ha registrato un aumento a doppia cifra.

Un'Analisi della Situazione Attuale

Slok ha anche condiviso un grafico che illustra come questa volta l'abbassamento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve sia diverso dalle precedenti occasioni. Di solito, i rendimenti dei titoli di stato decennali tendono a scendere dopo che la Fed inizia a ridurre i tassi; tuttavia, in questo caso, si è verificato un aumento improvviso.

Una Questione Globale

È importante notare che la situazione non è unica per gli Stati Uniti; molti paesi sviluppati stanno affrontando vendite simili nei loro mercati di titoli di stato. Ad esempio, nel Regno Unito, i rendimenti dei titoli di stato a trenta anni hanno raggiunto il livello più alto dagli anni '90, evidenziando una crisi di fiducia globale nei mercati di debito.

In conclusione, la situazione attuale nei mercati dei titoli di stato americani e globali richiede attenzione e vigilanza da parte degli investitori e dei responsabili politici.