🟨"Tether: Profitti Record e Strategia di Investimento Diversificata"
Giorno: 2025-07-02 | Ora: 18:37:08 Nel primo semestre del 2024, Tether ha ottenuto un profitto di 5,2 miliardi di dollari, principalmente da interessi su asset di riserva, come i titoli del Tesoro USA. Con riserve superiori a molte nazioni, la diversificazione in oro e crypto ha attutito la volatilità. Tuttavia, affronta pressioni normative e rischi di mercato. Tether ha registrato profitti significativamente superiori a concorrenti come Circle, ma nuove regolamentazioni potrebbero influenzare la sua strategia futura.
Nel primo semestre del 2024, Tether ha registrato un profitto straordinario, accumulando ben 5,2 miliardi di dollari in soli due trimestri. Questa cifra non proviene da commissioni di trading o dall'emissione di nuovi USDT, ma principalmente dagli interessi guadagnati sugli asset di riserva, in particolare dai titoli del Tesoro statunitense. Entro la metà del 2024, Tether era diventato uno dei maggiori detentori di debito governativo, superando le riserve di molte nazioni sovrane. Il modello di business dei stablecoin come Tether si basa sull'accettazione di depositi in valuta fiat e sulla successiva emissione di USDT, investendo i dollari in asset a basso rischio e generatori di rendimento.
Tether non si limita ai titoli di Stato, ma ha sviluppato una strategia di riserva diversificata che include anche oro, Bitcoin e prestiti garantiti. Questa diversificazione non solo offre rendimenti, ma protegge anche dagli sbalzi di volatilità. A marzo 2025, l'esposizione totale di Tether ai titoli del Tesoro si avvicinava ai 120 miliardi di dollari, posizionandosi tra i primi 20 detentori di titoli del Tesoro a livello mondiale. Inoltre, l'emissione di prestiti garantiti ha rappresentato un importante flusso di entrate, sebbene i numeri esatti non siano stati divulgati.
Nel 2024, i profitti di Tether sono stati influenzati da un contesto di tassi di interesse elevati, dalla grandezza delle riserve e dalla flessibilità operativa. La Federal Reserve ha mantenuto i tassi alti, aumentando i rendimenti sui titoli del Tesoro e contribuendo in modo significativo ai profitti. Tether ha anche beneficiato della sua scala, con riserve sufficienti a coprire ogni USDT in circolazione, il che ha amplificato i profitti anche con piccole variazioni dei tassi di interesse.
Tuttavia, questo modello di business non è privo di rischi e controversie. Tether ha affrontato pressioni normative riguardanti le pratiche di riserva e la conformità alle normative anti-riciclaggio. Inoltre, la concentrazione di asset nei titoli del Tesoro, sebbene offra stabilità, espone Tether a rischi di mercato e di controparte. Le crescenti normative in Europa hanno portato a delist di USDT su importanti piattaforme, evidenziando le sfide che l'azienda dovrà affrontare nel futuro.
Infine, la differenza di profitto tra Tether e altri emittenti di stablecoin è notevole. Con un market cap che supera i 155 miliardi di dollari, Tether ha riportato quasi 13 miliardi di dollari in profitto lordo nel 2024, mentre altri emittenti come Circle hanno guadagnato solo una frazione di quella cifra. La strategia di Tether di mantenere la maggior parte delle proprie entrate e di operare con meno vincoli normativi la pone in una posizione dominante nel mercato, ma con l'arrivo di nuove regolamentazioni, potrebbe dover scegliere tra mantenere alti profitti o adattarsi a regole più severe.
