Giorno: 07 febbraio 2025 | Ora: 13:25

Il Momento Cruciale di Powell

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, si prepara a un'importante audizione al Congresso degli Stati Uniti, dove le sue dichiarazioni sulle future politiche monetarie potrebbero avere un impatto significativo sui mercati.

Le Dichiarazioni di Powell

Il 6 febbraio, la Federal Reserve ha annunciato che Powell testimonierà davanti al Comitato Bancario del Senato il 11 febbraio alle 10:00 e davanti al Comitato per i Servizi Finanziari della Camera dei Rappresentanti il 12 febbraio alla stessa ora. Questa sarà la prima volta che Powell risponderà alle domande dei legislatori dal luglio dell'anno scorso, e le sue posizioni sui tassi di interesse saranno al centro dell'attenzione.

Analisti prevedono che Powell possa fornire indicazioni sulla direzione futura della politica monetaria, offrendo un riferimento cruciale per i mercati. Durante una conferenza stampa a gennaio, Powell aveva già affermato che non c'era urgenza di ulteriori riduzioni dei tassi.

Le Dichiarazioni del Segretario al Tesoro

Recentemente, anche il Segretario al Tesoro, Janet Yellen, ha rilasciato dichiarazioni che hanno attirato l'attenzione del mercato. In un'intervista, ha affermato di non voler criticare Powell e ha dichiarato che l'amministrazione Trump non è preoccupata se la Fed deciderà di abbassare il tasso di interesse di riferimento.

È interessante notare che, durante il primo mandato di Trump, ci sono state molte critiche nei confronti di Powell, con il presidente che spingeva per un abbassamento dei tassi e valutava persino la possibilità di sostituirlo. Yellen, però, ha sottolineato la sua fiducia nel lavoro di Powell e ha indicato che gli obiettivi principali dell'amministrazione riguardano le politiche che influiscono sui rendimenti dei titoli di Stato, piuttosto che le decisioni della Fed sui tassi.

Le Previsioni sull'Occupazione

Il 7 febbraio, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti pubblicherà il rapporto sull'occupazione di gennaio. Le aspettative di mercato sono per un aumento di 170.000 posti di lavoro, un dato ben al di sotto del precedente valore di 256.000 e il più basso negli ultimi tre mesi. A causa di eventi come gli incendi in California e il maltempo, si prevede un impatto negativo sull'occupazione di circa 40.000 e 30.000 posti, rispettivamente.

La disoccupazione è prevista rimanere al 4,1% e i salari orari dovrebbero registrare una crescita mensile di 0,3% e un aumento annuale del 3,8%. Se queste previsioni si avverassero, si tratterebbe del tasso di crescita più basso registrato dal luglio 2024.

Le Voci della Federal Reserve

In vista della pubblicazione del rapporto sull'occupazione, diversi funzionari della Federal Reserve hanno espresso le loro opinioni, cercando di moderare le aspettative di un abbassamento dei tassi. Il 6 febbraio, Lorie Logan, presidente della Fed di Dallas, ha dichiarato che i tassi potrebbero rimanere stabili per un periodo prolungato, anche se l'inflazione dovesse rallentare, a meno che il mercato del lavoro non subisca un significativo deterioramento.

Logan ha delineato due possibili scenari per la politica monetaria della Fed nel 2025: un possibile abbassamento dei tassi in caso di debolezza del mercato del lavoro o di rallentamento della crescita economica, ma anche l'incertezza legata ai dazi e alle politiche governative, che potrebbe limitare l'azione della Fed.

Altri funzionari, come il vicepresidente Jefferson e il presidente della Fed di San Francisco, Daly, hanno ribadito la necessità di una cautela nelle decisioni sui tassi. Secondo il "FedWatch" della CME, attualmente ci sono alte probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati a marzo, con una probabilità inferiore di un eventuale abbassamento.

Conclusioni e Aspettative Future

Le analisi di Citic Securities suggeriscono che la Fed potrebbe avere spazio per un abbassamento dei tassi di massimo 50 punti base quest'anno. Tuttavia, c'è una maggiore probabilità che le riduzioni siano inferiori alle aspettative, con l'eventualità che non ci siano abbassamenti o che si verifichi un solo taglio. Zhang Yu, analista principale di Huachuang Securities, prevede che le divisioni interne nella Fed potrebbero aumentare, con un'attenzione crescente sull'inflazione, con un possibile primo abbassamento dei tassi previsto per il secondo trimestre.