Giorno: 10 gennaio 2025 | Ora: 22:12

Le Nuove Prospettive della Politica Monetaria Statunitense

Venerdì mattina, dopo un breve periodo di turbolenze, gli analisti di Wall Street hanno iniziato a esprimere forti dubbi riguardo le prospettive della politica monetaria negli Stati Uniti.

Dati Economici Sorprendenti

Il contesto di questo cambiamento è rappresentato dai dati relativi all'occupazione di dicembre, che hanno superato le aspettative con un incremento di 256.000 posti di lavoro, un numero ancora più alto rispetto al rimbalzo anomalo di novembre. Inoltre, il tasso di disoccupazione è sceso al 4.1%.

Le Reazioni degli Economisti

Aditya Bhave, economista di Bank of America, ha dichiarato che, alla luce di un rapporto sull'occupazione di dicembre particolarmente forte, il ciclo di riduzione dei tassi da parte della Federal Reserve è giunto al termine. Ha avvertito che se la crescita annuale del PCE core supera il 3% e le aspettative di inflazione aumentano, le discussioni future si concentreranno su quando la Fed inizierà ad aumentare i tassi.

Le Aspettative di Inflazione

Coincidentalmente, venerdì è stato anche il giorno in cui l'Università del Michigan ha pubblicato un'indagine sulle aspettative di inflazione. Secondo i dati, i consumatori americani si aspettano un incremento annuale dell'inflazione del 3.3% nei prossimi 5-10 anni, un nuovo massimo dal 2008. Le previsioni sull'inflazione per il prossimo anno sono aumentate dal 2.8% al 3.3%.

Impatto delle Tariffe Doganali

Quasi un terzo degli intervistati ha menzionato le tariffe, un tema che solo il 2% delle persone considerava rilevante prima delle elezioni dello scorso anno. Molti hanno espresso preoccupazione che l'aumento delle tariffe si tradurrà in un aumento dei prezzi per i consumatori.

Le Sanzioni del Governo Biden

Nonostante ci sia ancora dibattito su come le tariffe influenzino l'inflazione, il governo Biden ha dimostrato venerdì come le sanzioni possano far lievitare i prezzi energetici globali. Il Dipartimento del Tesoro ha annunciato sanzioni severe contro il settore petrolifero russo, riguardanti due aziende che esportano quasi un milione di barili al giorno e 160 petroliere. Questo ha portato a un aumento di oltre il 2% nei prezzi del petrolio, raggiungendo i massimi dal ottobre dello scorso anno.

Le Visioni di Wall Street

Mentre Bank of America ha dichiarato che il ciclo di riduzione dei tassi è finito, altri analisti di Wall Street sono meno radicali, ma riconoscono la necessità di mettere da parte le aspettative di riduzione dei tassi per il momento. Rick Rieder, CEO di BlackRock Global Fixed Income, ha sottolineato che è difficile definire un limite ai rendimenti dei titoli di Stato, con il trend attuale che spinge i rendimenti dei titoli decennali verso il 5%.

Le Previsioni di Citi e Goldman Sachs

Citigroup, nonostante sia la più ottimista riguardo ai tagli dei tassi, prevede ora cinque riduzioni che inizieranno dalla riunione di maggio, piuttosto che da gennaio. Gli economisti Andrew Hollenhorst e Veronica Clark non temono scenari in cui la Fed non riduce i tassi, poiché il calo dell'inflazione e degli stipendi potrebbe permettere un abbassamento dei tassi in un contesto economico robusto.

Infine, il capo economista di Goldman Sachs, Jan Hatzius, ha modificato le previsioni per i tagli dei tassi, suggerendo due riduzioni nel giugno e dicembre di quest'anno, con un'ulteriore riduzione prevista per giugno 2026, mantenendo il tasso terminale tra 3.5% e 3.75%.

(Fonte: 财联社)