Giorno: 05 gennaio 2025 | Ora: 01:42 AM

Le Prospettive della Politica Monetaria della Fed nel 2025

Nel meeting di dicembre 2024, la Federal Reserve ha sorpreso il mercato con una decisione di riduzione dei tassi di interesse più aggressiva del previsto, segnalando un possibile rallentamento nel 2025. Con un contesto di inflazione in evoluzione, il Federal Open Market Committee (FOMC) si prepara a un'importante rotazione dei membri, che potrebbe influenzare ulteriormente la direzione della politica monetaria.

Rotazione dei Membri del FOMC nel 2025

Il sito ufficiale della Fed ha annunciato che nel 2025 ci saranno quattro nuovi membri con diritto di voto nel FOMC. Questi includeranno Susan M. Collins (Presidente della Fed di Boston), Austan D. Goolsbee (Presidente della Fed di Chicago), Alberto G. Musalem (Presidente della Fed di St. Louis) e Jeffrey R. Schmid (Presidente della Fed di Kansas City).

Attualmente, i membri con diritto di voto per il 2024 sono il Presidente della Fed di Richmond Thomas I. Barkin, il Presidente della Fed di Atlanta Raphael W. Bostic, il Presidente della Fed di San Francisco Mary C. Daly e il Presidente della Fed di Cleveland Beth M. Hammack. Tra questi, solo Hammack ha votato contro a causa delle preoccupazioni legate all'inflazione, mentre gli altri sono considerati più moderati.

Le Diverse Visioni all'interno della Fed

Secondo un rapporto di InTouch Capital Markets, Goolsbee è l'unico membro "dovish" tra i nuovi. Collins e Musalem sono visti come "leggermente hawkish", mentre Schmid è considerato "moderatamente hawkish". Goolsbee ha espresso la necessità di un abbassamento dei tassi nel 2025 per evitare un eccessivo rallentamento del mercato del lavoro, sostenendo una gradualità nelle riduzioni.

D'altro canto, Musalem e Schmid hanno adottato toni più "hawkish" nelle loro recenti dichiarazioni, suggerendo che i tassi potrebbero scendere ulteriormente, ma non senza cautela. Musalem ha evidenziato preoccupazioni riguardo alla lotta della Fed contro l'inflazione e ha affermato che una riduzione dei tassi nel 2025 sarebbe appropriata.

Le Incognite della Politica Monetaria

Il meeting di dicembre ha portato a una terza riduzione consecutiva dei tassi, fissando l'intervallo obiettivo dei fondi federali tra il 4.25% e il 4.50%. Tuttavia, la Fed ha comunicato un orientamento generale "hawkish" attraverso le dichiarazioni e le previsioni economiche. Il Presidente Jerome Powell ha dichiarato che la Fed sta entrando in una nuova fase, con un futuro graduale nelle riduzioni dei tassi, a seconda dell'andamento dell'inflazione.

Gli analisti, come Jan Hatzius di Goldman Sachs, ritengono che le probabilità di un abbassamento dei tassi a gennaio siano basse e che i dati economici saranno il vero fattore determinante. Rob Subbaraman di Nomura ha avvertito che, nonostante una possibile riduzione a marzo 2025, è difficile fare previsioni certe.

Aumento delle Divergenze all'interno della Fed

Secondo Bloomberg Economics, le divergenze tra i membri del FOMC potrebbero aumentare nel 2025. I membri hanno rivisto al rialzo le aspettative di inflazione e, per la prima volta, la maggioranza ha segnalato rischi al rialzo per l'inflazione. Questa evoluzione suggerisce un aumento dell'incertezza riguardo alle politiche future della Fed.

In sintesi, la rotazione dei membri del FOMC e le loro visioni divergenti sulla politica monetaria potrebbero rendere il 2025 un anno cruciale per le decisioni della Federal Reserve, con un possibile impatto significativo sull'economia statunitense.