Giorno: 18 novembre 2024 | Ora: 05:01

Le Preoccupazioni sul Mercato Azionario Americano

Per gli investitori nel mercato azionario americano, quest'anno sembra essere un anno di raccolta: con le elezioni americane che si sono praticamente concluse e la Federal Reserve che intraprende un percorso di riduzione dei tassi, il terzo trimestre di utili ha mostrato risultati positivi, spingendo l'indice S&P 500 a raggiungere nuovi massimi storici. Tuttavia, dietro questo aumento si intravedono segnali preoccupanti che potrebbero frenare questa corsa.

Le Previsioni di Utili in Diminuzione

Secondo i dati compilati da Bloomberg, un indicatore chiave noto come "slancio di revisione degli utili" - che misura le variazioni delle previsioni di utili per azione dell'S&P 500 nei prossimi 12 mesi - è sceso sotto zero, rimanendo vicino ai minimi degli ultimi dodici mesi. Questo suggerisce che gli analisti di Wall Street sono preoccupati per le prospettive di utili delle aziende americane nel prossimo anno.

Negli ultimi dieci anni, gli utili aziendali sono stati la base della crescita del mercato azionario americano. Tuttavia, il deterioramento delle prospettive di crescita degli utili potrebbe indebolire ulteriormente la spinta rialzista del mercato azionario.

Incertezze tra i Dirigenti Aziendali

Attualmente, durante il terzo trimestre di utili, i dati di Bloomberg mostrano che gli analisti si aspettano che le aziende dell'S&P 500 presentino risultati eccellenti, con un aumento degli utili per il quinto trimestre consecutivo, raggiungendo il secondo miglior tasso di crescita degli utili dalla prima metà del 2022.

Circa il 90% delle aziende dell'S&P 500 ha già pubblicato i risultati del terzo trimestre, e gli utili sono previsti in crescita dell'8,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, il doppio delle aspettative iniziali degli analisti. Tuttavia, molti dirigenti aziendali mostrano incertezze riguardo al futuro e alcune aziende non sono disposte a fornire indicazioni sugli utili futuri a causa delle politiche monetarie incerte e della riduzione dei tassi da parte della Federal Reserve.

Segnali di Allerta per il Futuro

Nonostante gli analisti di Wall Street abbiano elevato le aspettative per il terzo trimestre, le previsioni di utili per il 2025 rimangono sostanzialmente invariate. Secondo i dati di Bloomberg, si prevede che gli utili per azione dell'S&P 500 nel prossimo anno saranno di circa 274 dollari, leggermente inferiori rispetto ai 277 dollari previsti un anno fa.

Matt Lloyd, chief investment strategist di Advisors Asset Management, ha dichiarato: "Con l'avvicinarsi del nuovo anno, le persone tendono a essere più realiste nelle loro aspettative." Inoltre, le dichiarazioni della Federal Reserve riguardo alla mancanza di un chiaro percorso di riduzione dei tassi rendono i fattori negativi ancora più evidenti.

Settori in Difficoltà e Rischi di Valutazione

Tra i settori, l'energia presenta le prospettive di utili più pessimistiche. I dati di Bloomberg mostrano che, a causa del crollo dei prezzi del petrolio, gli analisti hanno rivisto al ribasso le previsioni di utili per le aziende energetiche e delle materie prime. Escludendo il settore energetico, si prevede che gli utili delle aziende dell'S&P 500 nel terzo trimestre crescano di circa l'11% anno su anno.

Le aziende americane devono mostrare una forte crescita degli utili e fornire indicazioni future per mantenere e giustificare le attuali valutazioni elevate. Negli ultimi mesi, con l'indice S&P 500 che ha superato i 6000 punti, la sua valutazione ha raggiunto 22 volte gli utili previsti per i prossimi 12 mesi, ben al di sopra della media a lungo termine di 18,4 volte degli ultimi dieci anni.

Adam Phillips, managing director di EP Wealth Advisors, ha avvertito che se la Federal Reserve ridurrà i tassi in misura limitata nei prossimi trimestri, ciò potrebbe esercitare ulteriore pressione sulle già elevate aspettative di utili.