Giorno: 18 dicembre 2024 | Ora: 07:24

La Fed e il Futuro delle Politiche Monetarie

Con il percorso di riduzione dei tassi d'interesse della Fed che passa da una fase "veloce" a una "lenta", gli investitori globali sono pronti ad affrontare le eventuali "ondulazioni" di questo viaggio?

Le Aspettative per il Consiglio della Fed

La Fed annuncerà la sua decisione sui tassi d'interesse giovedì alle 3:00 ora di Pechino, con il presidente Jerome Powell che parlerà durante la consueta conferenza stampa alle 3:30. Gli analisti si aspettano quasi all'unanimità un ulteriore abbassamento dei tassi di 25 punti base. Questo rappresenterebbe il terzo abbassamento consecutivo dopo quelli di settembre e novembre, portando il totale dell'anno a 100 punti base.

Un Cambio di Fase nel Ciclo di Riduzione dei Tassi

Sebbene il calo dei tassi sia previsto, questa riunione potrebbe comunque rivelarsi insolita. Secondo il noto giornalista Nick Timiraos, molti funzionari della Fed hanno suggerito che questo abbassamento potrebbe segnare la conclusione della "prima fase" del ciclo di riduzione dei tassi. Durante questa fase, la Fed ha abbassato i tassi con una certa frequenza e a soglie relativamente basse, iniziando solo a settembre e riducendo i tassi di 50 punti base in un colpo solo.

Tuttavia, ora la Fed si trova di fronte a un potenziale punto di svolta, con segni di stabilità nel mercato del lavoro e un leggero aumento dell'inflazione. Powell sta cercando di definire una politica monetaria più adeguata, mentre alcuni membri del comitato esprimono dubbi sulla necessità di ulteriori riduzioni dei tassi.

Possibili Segnali di Pausa nei Futuri Abbassamenti

Uno dei punti chiave che gli investitori stanno considerando è se la Fed suggerirà una pausa nei tassi a gennaio. Se necessario, la Fed potrebbe includere segnali sottili nella dichiarazione post-riunione. Secondo le aspettative attuali, solo il 16,3% dei trader prevede un ulteriore abbassamento a gennaio. Diversi analisti, come quelli di Yardeni Research e Goldman Sachs, prevedono che Powell utilizzerà la conferenza stampa per comunicare una pausa nelle riduzioni.

Le Prospettive per il 2025 e Oltre

Un altro elemento cruciale da osservare sarà la "dot plot" della Fed, che fornisce indicazioni sulle aspettative di abbassamento dei tassi per il prossimo anno. Le attese attuali suggeriscono che la Fed potrebbe ridurre i tassi solo di 75 punti base nel 2025, rispetto ai 100 punti base precedentemente previsti. Alcuni esperti ritengono che il numero finale di abbassamenti potrebbe scendere a due o tre, a seconda delle condizioni economiche.

Altri Aspetti da Considerare

Inoltre, la Fed fornirà previsioni aggiornate sull'economia, l'inflazione e il tasso di disoccupazione. I rapporti suggeriscono che le previsioni di crescita economica potrebbero migliorare, con un possibile aumento delle stime per il PIL reale e una lieve diminuzione della disoccupazione. Gli analisti di Goldman Sachs prevedono che il tasso di disoccupazione rimarrà al 4,2%, mentre l'inflazione potrebbe salire al 2,4% nel 2025.

L'Impatto delle Politiche di Trump

Infine, sarà interessante vedere se Powell affronterà le implicazioni delle politiche di Trump durante questa riunione. Le riforme proposte in ambito commerciale, migratorio e fiscale potrebbero avere un impatto significativo sulla crescita economica e sull'inflazione nei prossimi anni. Powell ha già avvertito che non è opportuno speculare sugli effetti di queste politiche, ma alcuni ex funzionari della Fed suggeriscono che questi cambiamenti dovrebbero essere considerati nelle previsioni economiche.