Giorno: 25 gennaio 2025 | Ora: 04:40

Investimenti Stranieri nel Mercato Azionario Statunitense

Recenti dati sul flusso di capitali indicano che gli investitori esteri stanno acquistando azioni statunitensi a un ritmo record. Questo articolo esplora il contesto attuale del mercato azionario americano, le forze trainanti dietro questa tendenza e i rischi associati.

Una Ripresa Sostenuta del Mercato Azionario

Dal minimo toccato nell'ottobre 2022, il mercato azionario americano ha intrapreso un bull market che è entrato nel suo terzo anno. Le politiche della Federal Reserve, i dati economici robusti e le aspettative di crescita nel settore dell'intelligenza artificiale hanno spinto i tre principali indici azionari a salire, con l'indice S&P 500 che ha registrato un aumento superiore al 20% negli ultimi due anni. La fiducia degli investitori continua a crescere, sebbene il mercato quest'anno possa affrontare una maggiore volatilità. Le politiche di deregulation e le riduzioni fiscali sotto l'amministrazione Trump potrebbero favorire l'economia, mentre le tariffe e i potenziali problemi di debito rimangono fattori di disturbo.

Afflusso di Capitali Stranieri

Secondo un'analisi delle ultime due decadi, la capitalizzazione di mercato degli Stati Uniti ha raggiunto un nuovo record, superando il picco precedente di novembre scorso. L'attrattiva del mercato azionario americano ha attirato investimenti globali, con YARDENI RESEARCH che riporta acquisti record da parte di investitori esteri per un totale di 76,5 miliardi di dollari negli ultimi tre mesi. Inoltre, dati locali mostrano che nel novembre scorso, il capitale retail britannico ha affluito nei fondi azionari americani, mentre i fondi domestici hanno visto deflussi significativi.

Performance dei Titoli Tecnologici e Prospettive di Crescita

I titoli tecnologici di peso hanno contribuito significativamente alla crescita del mercato. Entro la fine del 2024, aziende come Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon e Alphabet (la casa madre di Google) rappresenteranno il 29% dell'indice S&P 500, il livello più alto dal 1960. Citi ha recentemente riportato che i piani di spesa di Microsoft e l'imminente lancio del programma "Porta Stellare" hanno dissipato timori riguardo a un possibile calo della spesa in capitale. Citi prevede che, grazie a incentivi fiscali, gli utili delle azioni americane cresceranno di circa il 15%, mantenendo un rating "overweight" sul mercato azionario statunitense.

Rischi e Preoccupazioni nel Mercato

Tuttavia, non mancano le preoccupazioni. Ed Yardeni, fondatore di Yardeni Research, ha avvertito che un afflusso accelerato di capitali esteri potrebbe essere un indicatore contrarian, simile a quanto accaduto prima di crisi passate. A inizio anno, il mercato ha visto un aumento nella vendita di obbligazioni a lungo termine, con il rendimento dei Treasury decennali che ha superato il 4,70%. I timori del mercato riguardano il deficit di bilancio del governo, l'impatto delle politiche future di Trump sull'inflazione e le valutazioni elevate.

Implicazioni delle Politiche Commerciali di Trump

Recentemente, Trump ha annunciato l'intenzione di imporre tariffe del 25% su beni provenienti da Canada e Messico, sollevando preoccupazioni tra gli investitori. Deutsche Bank ha sottolineato che tali tariffe potrebbero aumentare i livelli di prezzo core PCE di circa l'1,4%. A dicembre, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) ha raggiunto il massimo del secondo semestre, evidenziando una crescente preoccupazione sull'inflazione e un futuro incerto per le politiche della Federal Reserve.

Conclusione: Un Mercato in Evoluzione

Il mercato azionario americano si trova in una fase di crescita, sostenuto da investimenti esteri e performance solide nel settore tecnologico. Tuttavia, le incertezze legate a politiche commerciali aggressive, a un elevato debito pubblico e a potenziali aumenti dei tassi di interesse rappresentano rischi significativi. Gli investitori dovranno rimanere vigili e pronti ad affrontare le sfide che potrebbero sorgere in un contesto di mercato così dinamico.