Giorno: 26 gennaio 2025 | Ora: 04:07 AM

Il Rischio Inflazionistico nel Mercato Azionario Americano

Con l'insediamento ufficiale del presidente americano Donald Trump, il mercato azionario statunitense ha dato inizio a quello che viene definito il "Trump Trade". Molti investitori hanno concentrato le loro energie nell'analizzare una serie di ordini esecutivi da parte di Trump e nell'aspettativa di misure favorevoli agli affari. Tuttavia, un fattore di rischio che potrebbe essere trascurato è l'inflazione.

Ottimismo degli Investitori e Ignoranza del Rischio Inflazionistico

Con il Dow Jones e l'indice S&P 500 che hanno raggiunto record storici dopo due anni di crescita continua, gli investitori sono molto ottimisti riguardo al futuro del mercato azionario americano. Recentemente, il sentimento positivo è aumentato ulteriormente, con il 43% degli investitori che prevede un buon andamento per i prossimi sei mesi, secondo un sondaggio di AAII.

Tuttavia, molti analisti di Wall Street avvertono che, con l'inflazione e i tassi d'interesse che potrebbero restare alti per un periodo prolungato, questi investitori ottimisti potrebbero trovarsi impreparati. Se nei prossimi mesi i prezzi delle azioni dovessero scendere del 10%, non sarebbe una sorpresa, affermano gli esperti.

L'Inflazione e i Rendimenti dei Titoli di Stato

Dall'insediamento di Trump, i rendimenti dei titoli di stato americani sono aumentati costantemente, con il rendimento dei titoli a dieci anni che è passato dal minimo di 4.53% a un massimo di 4.65%. Questo suggerisce che il mercato obbligazionario sta ricalibrando le sue aspettative riguardo a futuri aumenti dei tassi.

Nonostante le dichiarazioni di Trump al Forum Economico Mondiale di Davos, dove ha affermato di "richiedere" una riduzione dei tassi, i rendimenti dei titoli di stato continuano a salire leggermente.

Politiche di Trump e Inflazione

Secondo Clark Geranan, chief market strategist di CalBay Investments, parte dell'aumento dei mercati azionari è dovuto alla distrazione causata dalle riforme legislative di Trump, che ha distolto l'attenzione dall'inflazione. "Ci aspettiamo un aumento dell'inflazione da qui a fine anno, ed è una battaglia che Trump deve affrontare", ha affermato Geranan.

Paul Stanley, chief investment officer di Granite Bay Wealth Management, ha aggiunto che gli investitori sembrano scommettere che le politiche di crescita di Trump possano neutralizzare gli effetti negativi dell'inflazione. Molti credono che Trump possa implementare tagli fiscali e deregulation nel suo secondo mandato, stimolando così i mercati.

Inflazione e Rischi di Mercato

Tuttavia, gli economisti avvertono che alcune politiche di Trump, come i suoi piani tariffari, potrebbero aggravare l'inflazione, mantenendo i tassi della Federal Reserve elevati per un periodo più lungo. Nonostante le recenti dichiarazioni più moderate di Trump riguardo alle tariffe, la minaccia di conflitti commerciali rimane, e l'effettivo impatto delle politiche tariffarie è ancora da definire.

Inoltre, l'inflazione negli Stati Uniti ha mostrato segnali di accelerazione negli ultimi mesi, con l'indice dei prezzi al consumo di dicembre che è aumentato del 2.9%, il livello più alto dal luglio precedente. Le aspettative di inflazione a cinque anni sono aumentate al 2.4% a gennaio, secondo la Federal Reserve di Cleveland.

Previsioni e Volatilità del Mercato

Geranan prevede che l'inflazione quest'anno possa stabilizzarsi intorno al 3%. Sottolinea che, se nel prossimo semestre ci fosse un sell-off nel mercato azionario che portasse a una diminuzione fino al 10%, non sarebbe una sorpresa. "La volatilità potrebbe aumentare, soprattutto se ci fossero problemi nei guadagni delle grandi aziende durante la stagione degli utili", ha concluso Stanley.

In conclusione, sebbene l'ottimismo regni nel mercato azionario, l'inflazione rappresenta un rischio significativo che gli investitori non possono permettersi di ignorare.