Giorno: 16 gennaio 2025 | Ora: 01:10

Analisi dell'Inflazione negli Stati Uniti: Dati Recenti e Prospettive

Con l'aumento dei prezzi dell'energia e dei generi alimentari, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) negli Stati Uniti ha mostrato un ulteriore incremento. Questo scenario fornisce ragioni per una cautela da parte della Federal Reserve riguardo a future misure di allentamento. Tuttavia, dopo quattro mesi di stabilità, le pressioni inflazionistiche core hanno sorpreso con un calo, alleviando le preoccupazioni del mercato riguardo a una possibile inversione del trend dei prezzi.

Pressioni Inflazionistiche sui Servizi in Diminuzione

Secondo i dati pubblicati dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti, nel mese di dicembre l'indice CPI ha mostrato un incremento annuale del 2,9%, in aumento di 0,2 punti percentuali rispetto al valore precedente, il che rappresenta il più grande incremento in cinque mesi. Su base mensile, l'aumento è stato dello 0,4%, leggermente superiore rispetto all'11 novembre.

Escludendo le componenti volatili di alimenti ed energia, il CPI core è aumentato del 3,2% su base annua, in calo rispetto al mese precedente e meglio rispetto al previsto 3,3%. Su base mensile, l'aumento è stato dello 0,2%, anche questo al di sotto delle previsioni di 0,3%.

L'aumento complessivo del CPI è stato principalmente guidato dai prezzi dell'energia, che rappresentano circa il 40% dell'incremento totale. Contemporaneamente, i prezzi dei generi alimentari sono aumentati dello 0,3% su base mensile, sostenuti dall'aumento dei costi di cereali, prodotti da forno, carne, pollame e pesce. I prezzi delle uova, in particolare, sono aumentati del 3,2%, riflettendo una riduzione dell'offerta a causa dell'epidemia di influenza aviare.

Prospettive per il Futuro dell'Inflazione

John Williams, presidente della Federal Reserve di New York, ha commentato che il processo di disinflazione è ancora in corso. "Mi aspetto che nei prossimi anni il tasso di inflazione scenderà gradualmente, avvicinandosi al nostro obiettivo del 2%," ha affermato. Anche se la domanda complessiva nell'economia è aumentata, l'espansione della forza lavoro e i miglioramenti nella produttività hanno portato a un aumento più rapido della capacità di produzione e fornitura di beni e servizi, il che significa che una crescita economica superiore alla media non deve necessariamente portare a un aumento dei prezzi.

I dati recenti sul CPI sono in linea con quelli dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI), che ha mostrato un incremento annuale del 3,3% a dicembre, ma un calo su base mensile dello 0,2%. Questo suggerisce che l'inflazione continua a mostrarsi in una fase di discesa.

Le Politiche di Trump e l'Inflazione

I dati di dicembre 2024 potrebbero rappresentare un punto di svolta significativo per gli Stati Uniti. Con l'imminente insediamento di Trump come presidente, si prevede un'economia più flessibile grazie a misure come la riduzione delle tasse, l'imposizione di dazi su un ampio spettro di beni importati e l'implementazione di politiche di espulsione di immigrati illegali, tutte variabili che potrebbero contribuire a un aumento dei prezzi.

Un recente sondaggio dell'Università del Michigan ha rivelato che le famiglie statunitensi sono preoccupate che i dazi possano portare a un aumento dei prezzi dei beni. Le aspettative di inflazione a un anno sono aumentate dello 0,5% a 3,3%, il livello più alto dal maggio 2024, mentre le previsioni a cinque anni sono passate dal 3% al 3,3%.

Sal Guatieri, economista senior presso BMO Capital Markets, ha spiegato che, considerando le proposte politiche di Trump e la resilienza dell'economia, la Federal Reserve ha ancora molto lavoro da fare per combattere l'inflazione. Questa è la ragione per cui il Federal Open Market Committee (FOMC) ha indicato la necessità di un approccio più cauto nella riduzione dei tassi di interesse.

Conclusioni e Incertezze sul Futuro

Dopo la pubblicazione dei dati CPI, i mercati dei futures sui tassi di interesse hanno anticipato un possibile taglio dei tassi già a giugno, con le probabilità di un taglio due volte nell'anno che sono aumentate a oltre il 50%. Tuttavia, si prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi invariati a gennaio, fino a quando gli effetti inflazionistici delle politiche governative non diventino evidenti.

Le recenti discrepanze nei dati economici hanno lasciato Wall Street incerta riguardo ai prossimi passi della Federal Reserve. Le opinioni tra gli economisti variano notevolmente; ad esempio, JPMorgan e Goldman Sachs hanno ridotto le aspettative di tagli a due, mentre Nomura e Barclays prevedono solo un singolo taglio. In confronto, Bank of America crede che il ciclo di riduzione dei tassi sia già terminato, escludendo la possibilità di un'inversione della politica.

Brian Jacobsen, capo economista di Annex Wealth Management, ha espresso cautela riguardo all'impatto reale dei dati sulle politiche future, indicando che la Federal Reserve sta attraversando un lungo e difficile processo di ricostruzione della fiducia e potrebbe reagire eccessivamente a sorprese inflazionistiche al rialzo mentre sarà meno reattiva a quelle al ribasso.

(Fonte: Prima Finanza)