Giorno: 10 febbraio 2025 | Ora: 02:01

Analisi dell'Inflazione e delle Politiche Monetarie negli Stati Uniti

All'inizio di quest'anno, l'inflazione negli Stati Uniti non ha mostrato segni evidenti di ulteriore calo, mentre una crescita sana dell'occupazione ha sostenuto l'economia di Stati Uniti e Europa. Questo ha portato la Federal Reserve a mantenere temporaneamente i tassi d'interesse invariati, alimentando interrogativi sul possibile abbassamento dei tassi nel primo semestre di quest'anno.

Previsioni della Federal Reserve

Nel mese di dicembre, la Federal Reserve ha rilasciato un grafico con le previsioni dei tassi, indicando che la maggior parte dei funzionari si aspetta ulteriori due riduzioni dei tassi quest'anno. Tuttavia, per quanto riguarda il momento esatto in cui si intraprenderanno azioni di allentamento monetario, molti funzionari sono rimasti vaghi, senza fornire un quadro chiaro. Inoltre, secondo gli strumenti di monitoraggio del mercato dei tassi d'interesse, i trader sono incerti sulla possibilità di un ulteriore abbassamento dei tassi entro giugno, con probabilità quasi equamente distribuite.

Eventi Macroeconomici Rilevanti

In questo contesto, due eventi macroeconomici di questa settimana attirano particolare attenzione. Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, presenterà il suo rapporto semestrale al Congresso, dove potrebbe sottolineare che la resilienza economica è uno dei motivi per cui la banca centrale non è affrettata nel ridurre ulteriormente i costi di prestito. Inoltre, l'Ufficio statistico del lavoro degli Stati Uniti pubblicherà i dati sugli indici dei prezzi al consumo (CPI) di gennaio, con previsioni di un aumento dello 0,3% rispetto al mese precedente, segnando il quinto incremento in sei mesi.

Analisi del Mercato del Lavoro e Inflazione

È evidente che, dopo un significativo calo dei prezzi negli Stati Uniti tra il 2023 e l'inizio del 2024, i recenti progressi contro l'inflazione si sono stagnati, mentre il mercato del lavoro ha mostrato segni di forte ripresa. Secondo i dati recenti, negli ultimi tre mesi fino a gennaio, l'occupazione ha registrato una media di 237.000 nuovi posti di lavoro, il livello più alto da inizio 2023. Questo potrebbe spiegare perché, dopo aver abbassato i tassi di interesse di 100 punti base nelle ultime tre riunioni del 2024, la Federal Reserve sia ora propensa a mantenere i tassi invariati.

Prospettive per il Mercato dei Titoli di Stato

Nel mercato obbligazionario, la situazione attuale evidenzia che, nonostante il rendimento dei titoli di Stato decennali statunitensi sia sceso dai massimi di inizio gennaio, rimane alto rispetto a settembre 2023. Gli investitori si preparano alle politiche tariffarie, agli sgravi fiscali e all'aumento del debito pubblico, mantenendo pressioni sui prezzi dei titoli di Stato. Inoltre, il nuovo Segretario del Tesoro ha indicato che il rendimento dei titoli decennali è un indicatore chiave per raggiungere l'obiettivo di abbassare i tassi.

Conclusioni e Raccomandazioni per gli Investitori

Le prospettive per un ulteriore calo dei rendimenti sembrano poco chiare, con molti trader che prevedono che i rendimenti rimarranno elevati e fluttuanti fino a quando l'andamento economico non diventerà più chiaro. È fondamentale per gli investitori essere selettivi nella scelta degli asset, mantenendo un'alta qualità nei loro portafogli. I settori più promettenti potrebbero includere le azioni GARP (Growth at a Reasonable Price), sebbene ci si aspetti una certa volatilità.

In sintesi, il contesto macroeconomico attuale è complesso e gli investitori devono essere pronti ad affrontare una serie di sfide e opportunità nei prossimi mesi.