Giorno: 29 novembre 2024 | Ora: 10:24:11

L'Andamento del Yen Giapponese e le Aspettative di Aumento dei Tassi di Interesse

Negli ultimi giorni, il yen giapponese ha mostrato una continua forza, raggiungendo venerdì un picco di 149,53 yen per dollaro, con un incremento dell'1,3%. Questo movimento è stato alimentato da dati sull'inflazione a Tokyo superiori alle aspettative, che hanno rinvigorito le previsioni di un possibile aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone.

Dati sull'Inflazione a Tokyo

Un rapporto rilasciato dal governo giapponese ha rivelato che l'inflazione core, escludendo i prezzi dei generi alimentari freschi, è aumentata per la prima volta in tre mesi. Nel mese di novembre, questo indice ha registrato un incremento del 2,2% rispetto all'anno precedente, superando il tasso di crescita dell'1,8% di ottobre. Questo dato è considerato un indicatore anticipatore delle tendenze nazionali e dimostra che l'inflazione si sta sviluppando come previsto dalla Banca del Giappone.

Le Dichiarazioni della Banca del Giappone

Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha più volte affermato che un aumento dei tassi di interesse è probabile se l'economia e i prezzi evolvono come previsto. I dati sull'inflazione superiori alle aspettative hanno spinto un forte rimbalzo del yen. Inoltre, la chiusura dei mercati statunitensi per il giorno del Ringraziamento ha accentuato la volatilità del yen, un fenomeno spesso osservato durante le festività.

Aumento delle Aspettative di Aumento dei Tassi

Alcuni economisti e investitori prevedono che la Banca del Giappone possa aumentare i tassi già nella riunione di fine dicembre, mentre altri ritengono che sia più probabile un aumento a gennaio. Charu Chanana, stratega di investimento di Saxo Bank, ha sottolineato che i dati sull'inflazione di Tokyo e le indicazioni di una politica più restrittiva durante i negoziati salariali sostengono ulteriormente la possibilità di un aumento dei tassi. Inoltre, il rafforzamento del yen è stato influenzato dalla debolezza del dollaro e dalla bassa liquidità del mercato durante le festività.

Previsioni sul Mercato dei Tassi

Attualmente, il mercato dei swap stima che la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone a dicembre sia del 61%, il doppio rispetto alle stime di inizio mese. Inoltre, vi è una probabilità del 63% che la Federal Reserve degli Stati Uniti possa ridurre i tassi a dicembre. L'aspettativa di un restringimento del differenziale di tasso tra Stati Uniti e Giappone potrebbe ridurre l'attrattiva delle operazioni di carry trade in yen, contribuendo ulteriormente al rafforzamento della valuta giapponese.

Il Rendimento del Yen nel G10

Con l'aumento di venerdì, il yen ha registrato un incremento complessivo di circa il 3% nella settimana, diventando la valuta con le migliori performance tra le dieci principali economie (G10). Yujiro Goto, responsabile della strategia valutaria di Nomura Securities, ha affermato che le aspettative di un aumento dei tassi nella riunione di dicembre della Banca del Giappone stanno esercitando una pressione al rialzo sul yen. Inoltre, il momentum del dollaro si è affievolito, a beneficio del yen.

Possibili Scenari Futuri

Tuttavia, alcuni economisti avvertono che la Banca del Giappone potrebbe ritardare ulteriormente la restrizione della politica monetaria fino all'anno prossimo, quando l'impatto delle politiche dell'amministrazione Trump sugli scambi globali sarà più chiaro. Chanana di Saxo Bank condivide questo punto di vista, suggerendo che la Banca del Giappone potrebbe preferire attendere l'evoluzione della situazione economica e politica negli Stati Uniti prima di intraprendere azioni decisive, riducendo così la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre.

Conclusioni e Prospettive

Secondo gli economisti di UOB, si prevede che la Banca del Giappone possa alzare il tasso di interesse al 0,5% il mese prossimo, ma considerano che questo sarà il tasso finale. Con l'avvicinarsi del 2025, si prevede che la crescita economica potrebbe rallentare, rendendo incerta la traiettoria inflazionistica a causa delle politiche di Trump, il che potrebbe portare Ueda a mantenere una posizione di attesa per un lungo periodo.

(Fonte: 财联社)