Giorno: 13 novembre 2024 | Ora: 01:32

Rischi del Ritorno di Trump e il Mercato Azionario

Dopo l'elezione di Donald Trump, gli investitori di Wall Street hanno accolto con entusiasmo il suo ritorno alla Casa Bianca, sperando che le sue politiche fiscali e di deregulation stimolino il mercato azionario. Tuttavia, ciò non è privo di rischi, come evidenziato da un recente rapporto di Morgan Stanley.

Le Preoccupazioni sui Tassi di Interesse

In particolare, Morgan Stanley ha identificato tre principali rischi che potrebbero influenzare il “Trump trade”. Il primo riguarda l'aumento significativo dei tassi di interesse sui titoli di stato statunitensi, che potrebbe generare ansia tra gli investitori azionari. Dopo l'elezione di Trump, i tassi di interesse sono aumentati, con il rendimento dei titoli a 10 anni che ha guadagnato 21 punti base, raggiungendo il 4,47% il 6 novembre. Anche se finora questo non ha intaccato la fiducia degli investitori nel mercato azionario, ulteriori aumenti potrebbero portare a problemi significativi.

Il Rafforzamento del Dollaro

Il secondo rischio menzionato riguarda il rafforzamento del dollaro. Dopo le elezioni, l'indice del dollaro di Bloomberg ha registrato il suo più grande incremento in quattro anni, raggiungendo il livello più alto dal novembre 2023. Questo aumento è supportato dalle aspettative che i tassi di interesse rimarranno elevati durante la presidenza di Trump. Tuttavia, il rafforzamento del dollaro potrebbe ostacolare la crescita degli utili delle multinazionali nel quarto trimestre del 2024 e nel 2025, poiché le valute estere si deprezzano rispetto al dollaro.

Le Valutazioni Azionarie e le Aspettative del Mercato

Infine, Morgan Stanley sottolinea che le azioni potrebbero essere sovrastimate. Con l'aumento dell'interesse per le aziende legate all'intelligenza artificiale, l'indice S&P 500 si è distaccato dai suoi fondamentali. Gli analisti notano che le variazioni dell'S&P 500 sono state poco correlate alle correzioni degli utili, suggerendo che un ulteriore aumento del rapporto prezzo/utili potrebbe dipendere dalla conferma di una ripresa della crescita economica. Recentemente, il “Trump trade” ha mostrato segni di rallentamento, con i principali indici azionari che hanno chiuso in calo mentre gli investitori prendevano profitto in vista dei dati sull'inflazione attesi per la settimana.

In sintesi, sebbene il ritorno di Trump possa sembrare promettente per il mercato azionario, è fondamentale considerare i rischi associati, come l'andamento dei tassi di interesse, il valore del dollaro e le valutazioni delle azioni.