Giorno: 18 novembre 2024 | Ora: 23:40:42

Prospettive della Politica Monetaria della Fed

Con il secondo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve avvenuto questo mese, le prospettive per la riunione di fine anno hanno subito un cambiamento significativo. I nuovi dati indicano una resilienza dell'economia americana, accompagnata da un aumento della pressione inflazionistica, rendendo incerta la traiettoria futura della politica monetaria.

Previsioni della Fed per il Futuro

Secondo un rapporto di Nomura Securities, si prevede che la Fed non procederà a ulteriori tagli dei tassi nella riunione di dicembre. Con l'economia in crescita e l'inflazione in aumento, i funzionari della Fed, incluso il presidente Powell, hanno adottato toni più restrittivi, suggerendo che non ci sia urgenza di un nuovo taglio. Nomura prevede che la Fed interverrà solo in due occasioni nel 2025, con un abbassamento di 25 punti base a marzo e giugno, portando il tasso dei fondi federali a una media di 4.125%.

Indicatori Economici e Pressioni Inflazionistiche

Negli ultimi trimestri, i rendimenti dei titoli di stato a lungo termine sono aumentati significativamente. I dati economici recenti, come le vendite al dettaglio di ottobre, hanno superato le aspettative, suggerendo che la spesa dei consumatori continuerà a sostenere l'economia americana. Tuttavia, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) e l'indice dei prezzi all'importazione hanno mostrato segnali di crescente inflazione, il che potrebbe complicare ulteriormente le decisioni della Fed.

Cambiamenti Politici e Impatti sulla Politica Monetaria

Con le elezioni americane che hanno visto il partito repubblicano conquistare il controllo di entrambe le camere e il ritorno di Trump alla Casa Bianca, ci si aspetta un cambiamento significativo nelle politiche governative. Le posizioni su tagli fiscali, aumento delle tariffe e controlli sull'immigrazione potrebbero riaccendere le pressioni inflazionistiche, rendendo più difficile per la Fed implementare una politica monetaria espansiva.

Attese sul Futuro della Fed

Gli analisti hanno notato che i funzionari della Fed hanno accennato a una possibile attesa per il prossimo taglio dei tassi. Powell ha sottolineato che non c'è fretta di modificare la politica monetaria, mentre altri membri, come i presidenti delle filiali di Boston e Dallas, hanno indicato che è prematuro decidere le politiche per dicembre. Le aspettative di un tasso neutro sono in aumento, e eventuali cambiamenti nelle politiche fiscali, commerciali e sull'immigrazione potrebbero influenzare le decisioni della Fed nei prossimi anni.

Incertezze e Previsioni Contraddittorie

Le previsioni sul futuro della politica monetaria della Fed sono caratterizzate da incertezze. Alcuni analisti prevedono che la Fed sospenderà i tagli nei primi sei mesi del 2025, mentre altri, come Goldman Sachs, si aspettano un abbassamento di 25 punti base in ogni riunione fino a settembre. Barclays ha rivisto le sue previsioni sull'inflazione e sul PIL, suggerendo che la Fed potrebbe effettuare solo due tagli nel 2025.

Le attese di un aumento dei rendimenti obbligazionari hanno già influenzato negativamente i mercati azionari, con il rendimento dei titoli a 10 anni che ha superato il 4,5%. Mark Hackett, responsabile della ricerca presso Nationwide, ha commentato che l'aumento dei rendimenti rappresenta una sfida, mentre la Fed continua a navigare in un ambiente macroeconomico resiliente.