Giorno: 22 ottobre | Ora: 04:36

Le Prospettive Economiche Americane e le Decisioni della Fed

Negli ultimi tempi, il dibattito sul futuro delle politiche monetarie della Federal Reserve (Fed) è diventato sempre più acceso, soprattutto in relazione all'aumento dei tassi di interesse dei titoli di stato americani. Il capo economista di Apollo Management, Torsten Slok, ha recentemente espresso la sua opinione sull'argomento, suggerendo che la Fed potrebbe mantenere i tassi invariati durante il mese di novembre.

Il Rapporto di Torsten Slok

Slok ha pubblicato un rapporto nel quale sottolinea che l'andamento positivo dell'economia americana potrebbe portare la Fed a non modificare i tassi d'interesse. Tra i fattori che contribuiscono a questa previsione ci sono la politica monetaria accomodante della Fed, l'alto livello dei prezzi delle azioni e delle abitazioni, e il restringimento degli spread creditizi. Inoltre, Slok evidenzia come le condizioni di finanziamento per le aziende siano estremamente favorevoli.

Un'Economia in Crescita

Secondo Slok, l'economia americana è in una fase di espansione continua, definita come "senza atterraggio", il che implica che la crescita e l'inflazione potrebbero continuare a salire. In particolare, egli cita il modello GDPNow della Federal Reserve di Atlanta, il quale prevede una crescita del prodotto interno lordo (PIL) del 3,4% nel terzo trimestre. Questi dati supportano l'idea che la Fed possa essere cauta nel procedere con ulteriori tagli ai tassi.

Le Dichiarazioni dei Presidenti delle Filiali della Fed

Le opinioni di Slok si allineano con le recenti dichiarazioni di vari presidenti delle filiali della Fed, che hanno manifestato una crescente cautela riguardo ai tassi di interesse. Ad esempio, il presidente della Fed di Kansas City, Esther George, ha suggerito la necessità di rallentare il ritmo dei tagli. Altri presidenti, come quello della Fed di Dallas, hanno espresso preoccupazioni simili, sostenendo che l'incertezza economica richiede un approccio graduale.

Il Contesto dei Tassi di Interesse

Con l'economia statunitense che continua a mostrare segnali di crescita, i tassi di interesse dei titoli di stato hanno visto un aumento significativo. Recentemente, i rendimenti dei titoli di stato americani hanno registrato un incremento a due cifre. Alcuni analisti, come quelli di PIMCO, non escludono che nei prossimi sei mesi il rendimento dei titoli decennali possa testare il 5% a causa delle aspettative di inflazione crescenti e dei tagli moderati da parte della Fed.

I Fattori di Sostegno all'Economia

Nel suo rapporto, Slok ha elencato dieci fattori favorevoli che sostengono l'economia americana:
1) Politica monetaria accomodante della Fed;
2) Riduzione degli spread creditizi;
3) Mercati di finanziamento pubblici e privati aperti;
4) Leggi come il Chip Act e il Inflation Reduction Act a sostegno della crescita;
5) Consumatori che approfittano di tassi d'interesse bassi;
6) Costi di rimborso del debito aziendale contenuti;
7) Riduzione dei rischi geopolitici;
8) Maggiore chiarezza politica in vista delle elezioni;
9) Investimenti robusti in intelligenza artificiale e transizione energetica;
10) Ripresa degli ordini nel settore edilizio dopo i recenti tagli dei tassi.

Prospettive Future e Riconoscimento del Mercato

Slok conclude che questi fattori aumentano la probabilità che la Fed possa cambiare rotta nelle sue decisioni durante la riunione di novembre. Dopo le dichiarazioni recenti, il mercato ha già iniziato a rivedere al ribasso le sue previsioni sui tassi di interesse, con aspettative di un taglio di 39 punti base nelle prossime due riunioni. Questo mese di novembre si preannuncia cruciale per il futuro economico degli Stati Uniti, con importanti report sui posti di lavoro e le decisioni della Fed che influenzeranno significativamente il mercato.

In sintesi, la situazione economica americana è in evoluzione e le decisioni della Fed saranno osservate con attenzione nei prossimi mesi.