FOMC verso il taglio dei tassi: cosa può accadere ora
Il mercato ha aperto in rialzo per poi virare in negativo martedì, muovendosi con cautela mentre l’attenzione resta concentrata sul taglio dei tassi della Fed atteso per oggi. La seduta è stata povera di grandi movimenti, ma le small cap hanno beneficiato dell’ottimismo sui tassi e il Russell 2000 ha toccato un massimo intraday. Sul fronte macro, le offerte di lavoro di ottobre sono aumentate secondo la prima lettura JOLTS della Fed dall’estate. Le grandi aziende hanno aggiornato le guidance per l’anno prossimo: CVS ha comunicato una previsione rafforzata per il 2026 con ricavi oltre i 400 miliardi di dollari, mentre JPMorgan ha ceduto quasi il 5% dopo aver alzato la stima delle spese 2026 a 105 miliardi, circa il 10% in più rispetto a quest’anno; la responsabile del Consumer Banking, Marianne Lake, ha indicato un orientamento crescente verso l’intelligenza artificiale e una concorrenza più intensa nel credito. I titoli legati all’argento sono balzati dopo che il metallo ha segnato un nuovo record. Sul piano politico, la Casa Bianca ha difeso i risultati economici del primo anno di mandato, con Trump che ha attribuito a se stesso un voto A+++++ per la gestione della situazione; l’amministrazione ha inoltre varato un pacchetto di aiuti da 12 miliardi di dollari a sostegno del settore agricolo.
FOMC si riunisce oggi e domani per deliberare su quello che il mercato attende da mesi: un taglio del tasso sui federal funds, con decisione prevista mercoledì alle 14:00 ET e conferenza stampa del Presidente Jerome Powell alle 14:30. In agenda anche il dot plot aggiornato, che indicherà le proiezioni dei membri su economia, inflazione e tassi per il nuovo anno. Nelle ultime settimane il tono dei relatori della Fed è cambiato in modo netto verso un orientamento più accomodante, complice una serie di dati deboli, inclusi livelli di licenziamenti ai massimi degli ultimi anni. Bloomberg Intelligence segnala che il mercato si aspetta tre voti contrari, scenario che renderebbe altamente probabile un taglio di 25 punti base. Includendo le ultime tre riunioni, si arriverebbe a otto dissensi complessivi: un numero elevato per un’istituzione che tradizionalmente mostra forte coesione interna. La figura più discussa è Kevin Hassett, Consigliere Economico Capo della Casa Bianca e probabile candidato alla guida della Fed, sostenitore di tagli più profondi in linea con le richieste di Trump; oggi ha affermato al WSJ che sarebbero necessari oltre 25 punti base. Sebbene la debolezza economica possa giustificare una posizione più aggressiva, Wall Street teme che Hassett non riesca a orientare il comitato verso tagli più ampi. Tuttavia, visto l’alto livello di disaccordo nell’attuale FOMC, una modifica di alcuni seggi potrebbe alterare gli equilibri. Per dare un’idea dell’eccezionalità della situazione: per trovare otto voti contrari bisognerebbe sommare i risultati di 47 riunioni passate, mentre da agosto si sono registrati tanti dissensi quanti negli ultimi quattro anni.
Il prezzo di Bitcoin (BTC) ha superato i $94.000, segnando un breve ritorno al rialzo dopo un periodo di indecisione. Tuttavia, la liquidità solleva dubbi sulla sostenibilità di questo movimento, poiché i compratori non sono sufficienti a supportare un trend duraturo. Nonostante la spinta oltre $93.500, gli indicatori di liquidità mostrano segnali contrastanti, evidenziando una mancanza di aggressività nei compratori. Inoltre, i dati sui premi di scambio di Bitcoin rivelano un quadro misto: l'indice coreano ha subito un calo, mentre l'indice Coinbase ha mostrato letture positive, suggerendo un interesse limitato da parte degli investitori al dettaglio e lasciando incerta la solidità di questo rally.
I mercati delle criptovalute stanno mostrando stabilità, con Bitcoin (BTC) che si attesta intorno a $92.214. Tuttavia, il clima rimane cautamente pessimista, senza segnali di accelerazione. I flussi degli ETF statunitensi hanno registrato un afflusso di $56,5 milioni il 9 dicembre, dopo significativi riscatti a novembre, ma la stabilizzazione appare superficiale. I dati di Glassnode evidenziano un mercato debole, con un indice RSI che mostra un recupero ma un calo nell'occupazione dei futures. La scarsa attività on-chain e la predominanza dei detentori a breve termine contribuiscono alla volatilità. BTC sembra rimbalzare più per l'assenza di vendite pesanti che per una domanda robusta. Gli altri mercati, come l'oro, sono in attesa di decisioni politiche dalla Fed.
A novembre, la domanda per il layer base di Ethereum ha rallentato, con un calo significativo delle commissioni e del valore totale bloccato (TVL). Tuttavia, le reti layer-2 continuano a crescere, suggerendo un'attività complessa. Martedì, Ether (ETH) ha toccato quasi $3.400, supportato da dati positivi sul lavoro negli Stati Uniti, ma i trader rimangono cauti a causa della domanda limitata. Le commissioni di rete di Ethereum sono diminuite del 62% nell'ultimo mese, ma le transazioni su piattaforme come Base e Polygon sono aumentate notevolmente. L'aggiornamento Fusaka, mira a migliorare l'efficienza dei rollup. Nonostante il calo dei volumi delle exchange decentralizzate, Ethereum mantiene una quota di mercato del 68%.
Il prezzo di ether ha raggiunto il valore più alto dal novembre scorso, con un incremento dell'8,4% in 24 ore, avvicinandosi ai 3.400 dollari, mentre il bitcoin ha superato i 94.000 dollari con un aumento del 4,5%. Questa crescita ha fatto salire il rapporto ETH/BTC, indicando un trasferimento di investimenti verso l'ether. Le aspettative di miglioramenti normativi e l'ottimismo per i flussi legati agli ETF, come l'iShares Ethereum Staking Trust di BlackRock, che offre rendimenti attraverso lo staking, hanno alimentato questo slancio. Inoltre, la tokenizzazione di asset reali potrebbe avvantaggiare ulteriormente eth.
