🟥 "Federal Reserve: Tassi di interesse fermi e incertezze economiche in aumento"
Giorno: 20 giugno 2025 | Ora : 01:09 La Federal Reserve ha mantenuto i tassi d'interesse tra 4,25% e 4,50%, riflettendo la vulnerabilità dell'economia USA. Modifiche nella dichiarazione indicano una diminuzione dell'incertezza economica, ma l'alto costo dei finanziamenti rallenta investimenti e consumi. Le tensioni geopolitiche e le politiche tariffarie aggravano l'inflazione. Le previsioni per tagli ai tassi sono state ridotte, evidenziando una cautela della Fed in un contesto di incertezze. Gli americani restano preoccupati per il mercato del lavoro e il costo della vita.
Decisione della Fed sui tassi di interesse
Il 18 giugno, la Federal Reserve ha annunciato di mantenere il tasso dei fondi federali nella fascia tra 4,25% e 4,50%, per la quarta volta consecutiva. Sebbene il mercato si aspettasse questa decisione, le lievi modifiche nella dichiarazione politica e nelle previsioni economiche riflettono la vulnerabilità dell'economia americana, che si trova ad affrontare molteplici contraddizioni, e il dilemma decisionale della Fed tra inflazione e crescita.
Modifiche nelle valutazioni economiche
Rispetto al meeting di maggio, la dichiarazione ha rimosso l'affermazione riguardante l'aumento dei rischi di inflazione e disoccupazione, modificando la percezione dell'incertezza economica da "aumentata" a "diminuita, ma ancora alta". Questi cambiamenti di linguaggio evidenziano una certa attenuazione delle tensioni commerciali, ma indicano anche un passaggio della valutazione dei rischi economici da "allerta totale" a "cautela strutturale". Tuttavia, il grafico dei punti sui tassi ha rivelato divergenze più profonde tra i decisori.
Impatto dell'ambiente di alta inflazione
L'ambiente di tassi d'interesse elevati sta causando danni significativi all'economia statunitense. I costi di finanziamento per le imprese stanno rallentando gli investimenti nel settore manifatturiero; il mercato immobiliare è in difficoltà, con un calo significativo dei nuovi cantieri; e i consumi delle famiglie sono sotto pressione a causa degli alti tassi di interesse su prestiti e mutui. Inoltre, il debito del governo federale sta assorbendo una parte crescente del PIL, limitando lo spazio di manovra della politica fiscale.
Rischi geopolitici e inflazione
La recente escalation dei conflitti in Medio Oriente ha colto di sorpresa alcuni operatori di mercato, soprattutto in relazione alla dichiarazione della Fed sull'abbassamento dell'incertezza. La tensione tra Israele e Iran ha sollevato preoccupazioni riguardo all'aumento dei costi energetici globali. Tuttavia, il presidente della Fed, Jerome Powell, ha affermato che tali conflitti tendono a causare aumenti temporanei dei prezzi energetici, senza rappresentare una minaccia sostanziale per le tendenze inflazionistiche.
Politiche tariffarie e incertezze economiche
Le politiche tariffarie degli Stati Uniti rappresentano una variabile significativa per le prospettive economiche e politiche. La Fed ha sottolineato di mantenere alta l'attenzione sugli effetti delle tensioni commerciali sull'inflazione, riconoscendo una notevole incertezza. Aumentare le tariffe può immediatamente elevare i prezzi dei beni importati, aggravando l'inflazione e comprimendo la domanda. Tuttavia, gli effetti a lungo termine dipendono dalla capacità delle imprese di trasferire i costi e dalle riduzioni della spesa dei consumatori.
Reazioni del mercato e previsioni future
Dopo le dichiarazioni di Powell, i principali indici azionari americani hanno registrato una flessione. Il presidente Trump ha criticato la decisione della Fed di mantenere i tassi invariati, suggerendo che i tassi dovrebbero essere abbassati di almeno due punti percentuali. Tuttavia, le aspettative del mercato per un possibile abbassamento dei tassi a settembre sono rimaste stabili intorno al 60%, suggerendo una preferenza degli investitori per le basi economiche piuttosto che per la pressione politica.
Prospettive economiche e sfide future
Guardando al futuro, le decisioni della Fed saranno condizionate da una serie di contraddizioni legate alla persistenza dell'inflazione e alla crescita lenta. Il grafico dei punti suggerisce che le aspettative di tagli ai tassi per il 2026 sono state ridotte, il che potrebbe indicare un ciclo di diminuzione dei tassi più lento. Questa strategia, sebbene possa preservare la flessibilità della politica, rischia di compromettere la ripresa economica sotto la pressione di tassi elevati.
Conclusioni sulla cautela della Fed
In un contesto di protezionismo commerciale, incertezze politiche e inflazione resiliente, l'atteggiamento attendista della Fed appare sia prudente che rassegnato. Come affermato da Powell, è fondamentale mantenere un approccio umile nei confronti delle previsioni. Tuttavia, per gli americani, questa cautela si traduce in preoccupazioni per il mercato del lavoro e l'aumento del costo della vita.
