Giorno: 07 febbraio 2025 | Ora: 21:31

Report della Fed: Ottimismo sull'Economia Statunitense

Venerdì, la Federal Reserve ha pubblicato il suo rapporto semestrale sulla politica monetaria, evidenziando un quadro generale ottimista per l'economia americana e la resilienza del sistema finanziario.

Visita di Powell al Congresso

La prossima settimana, il presidente della Fed, Jerome Powell, si presenterà davanti al Congresso per rispondere alle domande dei legislatori. Questo incontro sarà cruciale per i mercati finanziari globali nel contesto attuale di incertezze economiche.

Un Ambiente Economico Incerto

Il rapporto è stato reso pubblico in un momento in cui l'amministrazione Trump sta valutando significativi cambiamenti di politica, creando un ambiente di alta incertezza per la Fed. Nonostante ciò, gli ufficiali della Fed hanno ribadito il loro impegno a ridurre il tasso di inflazione al 2%.

Condizioni Economiche Positive

La Fed ha segnalato che l'economia statunitense sta mostrando buone performance, con un mercato del lavoro stabile e un'inflazione in diminuzione. Tuttavia, il rapporto avverte che le valutazioni in vari mercati, inclusi azioni e immobili, rimangono elevate rispetto ai fondamentali.

Valutazioni e Vulnerabilità del Sistema Finanziario

Nonostante le valutazioni storicamente alte degli asset, la Fed ha notato che le vulnerabilità legate all'indebitamento finanziario sono ancora significative. Tuttavia, non ci sono indicazioni di minacce diffuse per il sistema finanziario, anche se il credito per le piccole imprese e quelle con problemi di credito resta "relativamente teso".

Debito e Livelli di Prestito

In termini di livelli di prestito, il rapporto evidenzia che il debito totale delle famiglie e delle imprese non finanziarie sta diminuendo in proporzione al PIL, posizionandosi a livelli storicamente bassi rispetto agli ultimi venti anni.

Capitale Bancario e Rischi di Finanziamento

La maggior parte delle banche riporta livelli di capitale ben al di sopra delle soglie regolatorie, riducendo la loro dipendenza dai depositi non assicurati. Tuttavia, alcune banche stanno affrontando significative perdite di valore su attivi a tasso fisso.

Riforme ai Fondi del Mercato Monetario

Le recenti riforme della SEC sui fondi del mercato monetario hanno contribuito a mitigare alcune vulnerabilità, ma ci sono ancora strumenti di investimento a breve termine meno regolati che rimangono suscettibili a shock, con un'assenza di trasparenza e un aumento della loro dimensione. Allo stesso tempo, i fondi hedge sembrano avere un elevato grado di leva finanziaria.

Incertezze sul Futuro dei Tassi di Interesse

Nel contesto della diminuzione della pressione inflazionistica, la Fed ha abbassato il tasso di interesse di riferimento di 100 punti base. Tuttavia, futuri tagli ai tassi potrebbero essere complicati dalle politiche commerciali e del lavoro dell'amministrazione Trump, che potrebbero mantenere l'inflazione sopra gli obiettivi desiderati.

Commenti sulle Politiche Commerciali di Trump

Il rapporto della Fed offre pochi commenti sulle politiche commerciali della Trump, ma menziona che l'aumento delle tariffe sulle importazioni potrebbe aver contribuito al rafforzamento del dollaro negli ultimi mesi.