Giorno: 18 dicembre 2024 | Ora: 08:57

Decisione sui tassi di interesse della Fed e prospettive economiche

Il giovedì 3:00 ora di Pechino, la Federal Reserve (Fed) annuncerà l'ultima decisione sui tassi di interesse dell'anno. Il presidente della Fed, Jerome Powell, terrà una conferenza stampa alle 3:30. I mercati si aspettano che la Fed decida di abbassare i tassi per la terza volta consecutiva, suggerendo che i tagli nel prossimo anno potrebbero essere inferiori alle precedenti aspettative.

Terzo abbassamento consecutivo dei tassi

Secondo i dati più recenti, a novembre le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate dello 0,7%, rispetto al previsto 0,5%, con il dato precedente rivisto da un aumento dello 0,4% a uno dello 0,5%. Le recenti pubblicazioni economiche, inclusi i dati CPI della scorsa settimana, hanno dato agli investitori poche ragioni per dubitare di un ulteriore abbassamento dei tassi durante l'incontro di questa settimana.

Utilizzando lo strumento di osservazione della Fed di CME, i trader stimano una probabilità del 99,1% di un abbassamento dei tassi di 25 punti base. Il mercato prevede che la Fed ridurrà il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portando il tasso obiettivo per i fondi federali a una fascia compresa tra il 4,25% e il 4,5%. Tuttavia, questo livello è significativamente superiore alla previsione di un tasso neutro del 2,9% fatta dai funzionari a settembre, suggerendo un rialzo delle stime da parte dei policy maker. Questo è uno dei motivi per cui alcuni funzionari tendono a ridurre l'entità dei tagli.

Previsioni economiche e incertezze future

Negli ultimi mesi, i dati economici hanno mostrato performance superiori alle attese dei funzionari durante l'ultimo aggiornamento delle previsioni. Pertanto, i policy maker potrebbero rivedere al rialzo le loro previsioni economiche, evidenziando un aumento dell'inflazione, una diminuzione della disoccupazione e una crescita economica più robusta.

Nick Timiraos, giornalista del Wall Street Journal, ha affermato che gli investitori considerano quasi certa una riduzione dei tassi da parte della Fed questa settimana. Tuttavia, all'interno della Fed, se l'economia continua a crescere in modo solido, le motivazioni per ulteriori tagli potrebbero diventare meno chiare. Durante la conferenza stampa, il presidente Powell potrebbe adottare un atteggiamento più cauto, e le previsioni sui tassi trimestrali potrebbero riflettere una maggiore incertezza riguardo a ulteriori abbassamenti.

Prospettive per il 2025

Dopo il primo abbassamento dei tassi della Fed a settembre, il grafico a punti mostrava quattro ulteriori piccoli abbassamenti nel 2025. Tuttavia, a causa dell'instabilità dei dati sull'inflazione, delle dichiarazioni caute dei funzionari e delle sfide poste dalle nuove politiche dell'amministrazione Trump, il mercato è ora più focalizzato sulla possibilità che la Fed modifichi le sue previsioni politiche per il 2025. La maggior parte degli analisti di Wall Street prevede che i funzionari della Fed aumenteranno le loro aspettative per l'inflazione nel 2025, riducendo al contempo le previsioni per ulteriori abbassamenti dei tassi.

Secondo un sondaggio di Bloomberg, la maggior parte degli economisti prevede che la Fed attuerà tre abbassamenti dei tassi nel prossimo anno, una riduzione rispetto alle previsioni di settembre. Un sondaggio di CNBC ha rivelato che gli intervistati si aspettano due ulteriori abbassamenti dei tassi nel prossimo anno, ciascuno di 25 punti base. Un grande incognita rimane la politica fiscale del nuovo governo. Le previsioni relative ai dazi imposti dal presidente eletto Trump e al potenziale di espulsioni di immigrati hanno limitato le aspettative di crescita economica.

Il futuro del dollaro

Dal primo ottobre, il dollaro ha registrato un aumento cumulativo del 6,2%, con buone probabilità di diventare il trimestre più performante dalla Fed nel 2022. Gli analisti di Bank of America affermano che anche se la Fed suggerisse un rallentamento nei tassi di abbassamento, il valore del dollaro potrebbe rimanere stabile. Gli investitori si aspettano un abbassamento di 25 punti base, ma la Fed potrebbe segnalare una pausa nei tagli già a gennaio. La prospettiva di un rallentamento nei tassi di abbassamento è favorevole per il dollaro; tuttavia, questo potrebbe essere controbilanciato da preoccupazioni su un'inflazione accelerata e un'ulteriore crescita della disoccupazione.

Considerando la continua forza del dollaro e le attese di una Fed più cauta riguardo ai tagli, gli analisti di Capital Economics prevedono un ulteriore lieve apprezzamento del dollaro nel 2025. Con la continua superiorità dell'economia e dei mercati azionari statunitensi e l'attuazione di politiche tariffarie aggressive da parte dell'amministrazione Trump, si prevede che il dollaro possa ulteriormente rafforzarsi, spingendo l'indice del dollaro verso quota 110, avvicinandosi ai massimi del 2022.

(Fonte: Xinhua Finance)