🟥 **"Economia Americana 2025: Due Vie Possibili tra Inflazione e Tassi di Interesse"**

Giorno: 25 giugno 2025 | Ora: 12:20:56 Due economisti di Bank of America prevedono due possibili scenari per l'economia USA nel 2025: se il mercato del lavoro rimane stabile, i dazi potrebbero mantenere alta l'inflazione, bloccando un abbassamento dei tassi da parte della Fed. In caso di problemi economici, un crollo potrebbe portare a un taglio dei tassi di 75 punti base da settembre. La Fed è divisa su come procedere riguardo ai tassi, con incertezze sulle previsioni economiche attuali.

Due Percorsi per l'Economia Americana nel 2025

Secondo due economisti di Bank of America Global Research, l'economia e la politica monetaria degli Stati Uniti potrebbero seguire due strade completamente diverse nel 2025. Aditya Bhave e Shruti Mishra, nel loro ultimo rapporto, ipotizzano che, se il mercato del lavoro rimarrà stabile, i dazi imposti dal presidente Trump potrebbero riaccendere l'inflazione, impedendo così alla Federal Reserve di abbassare i tassi di interesse. Questa è la loro previsione di base al momento.

Possibili Problemi Economici

In contrasto, gli economisti suggeriscono che, se dovessero sorgere problemi economici, è probabile che ciò accada entro la fine dell'estate di quest'anno, portando a una traiettoria dei tassi di interesse molto diversa. Scrivono: "Riteniamo che le prospettive siano biforcate. Se il mercato del lavoro rimane stabile come previsto, l'inflazione guidata dai dazi potrebbe essere sufficiente a impedire la riduzione dei tassi da parte della Fed. Tuttavia, se ci fosse un crollo economico, riteniamo che ciò avverrebbe in estate." In tal caso, prevedono un rapido abbassamento dei tassi di 75 punti base a partire da settembre.

Decisioni della Federal Reserve

La scorsa settimana, la Federal Reserve ha mantenuto invariato l'intervallo obiettivo dei tassi dei fondi federali tra il 4,25% e il 4,5%, segnalando che l'impatto dei dazi di Trump sull'economia rimane altamente incerto. Questa è la quarta riunione consecutiva in cui la Fed ha scelto di non modificare i tassi dopo averli abbassati di 100 punti base lo scorso anno. Le ultime previsioni degli ufficiali indicano una crescita economica in rallentamento, un aumento dell'inflazione e un incremento della disoccupazione, con divergenze nelle aspettative sui tassi di interesse.

Divisioni Tra gli Ufficiali della Fed

Le recenti dichiarazioni degli ufficiali della Fed hanno messo in evidenza due schieramenti: i "guardiani" e quelli favorevoli a un abbassamento dei tassi a luglio. Il presidente Powell e il gruppo dei "guardiani" vogliono attendere e vedere quali effetti avranno i dazi di Trump, mentre il governatore Waller e il vicepresidente Bowman sostengono un abbassamento dei tassi a luglio, ritenendo che i dazi possano causare solo un aumento temporaneo dell'inflazione.

Incertezze nelle Previsioni della Fed

Tuttavia, secondo gli economisti di Bank of America, le previsioni comunemente interpretate come medie della Fed non sono molto accurate, poiché si basano su uno scenario economico "da favola", in cui l'inflazione è moderata e il mercato del lavoro è in leggera diminuzione ma non subisce un forte indebolimento. Gli economisti sottolineano che la storia delle previsioni della Fed, in particolare quelle della "dot plot", non è stata brillante nel prevedere i cambiamenti dei tassi. Hanno esaminato le previsioni di giugno della Fed e il loro rapporto con i cambiamenti dei tassi negli anni passati, evidenziando che in periodi di incertezze economiche, le previsioni sono estremamente difficili da formulare.