🟥 **"Dollaro in Caduta Libera: Previsioni di Ulteriore Indebolimento e Rischi per gli Investitori"**

Giorno: 2025-06-03 | Ora: 09:20:22 Le banche d'investimento prevedono un continuo indebolimento del dollaro, influenzato da tassi in calo e politiche di Trump. Morgan Stanley prevede minimi storici entro metà 2024. L'indice del dollaro ha già perso l'8,9% nel 2023, mentre i rischi di credito aumentano. Le politiche fiscali potrebbero aggravare la situazione, con una previsione di ulteriore ribasso del 9% nei prossimi dodici mesi. Gli investitori stanno cercando asset rifugio come l'oro.

Previsioni sul Dollaro

Negli ultimi tempi, molte banche d'investimento di Wall Street hanno ribadito le loro previsioni secondo cui il dollaro americano continuerà a indebolirsi, influenzato da tassi d'interesse in calo, una crescita economica lenta e le politiche commerciali e fiscali del presidente Trump. Morgan Stanley prevede che il dollaro scenderà ai minimi storici raggiunti durante la pandemia di COVID-19 entro metà del prossimo anno, mentre Goldman Sachs avverte che eventuali ostacoli alle misure tariffarie potrebbero avere effetti negativi più gravi sul dollaro.

Andamento del Mercato

Lunedì, nel contesto di crescenti tensioni commerciali globali, il dollaro ha subito un ulteriore calo rispetto a tutte le valute G10. Attualmente, l'indice ICE del dollaro ha registrato una flessione dell'8,9% dall'inizio dell'anno, segnando il peggior avvio di anno degli ultimi tempi. Questo calo è stato accompagnato da un'inversione della tradizionale logica di trading basata sui differenziali di interesse, poiché l'interesse degli investitori per gli asset americani sta diminuendo.

Rottura della Relazione Tradizionale

Tradizionalmente, il rendimento dei titoli di stato americani a lungo termine si muoveva in tandem con il tasso di cambio del dollaro. Tuttavia, dopo l'annuncio delle nuove tariffe da parte di Trump, i rendimenti dei titoli di stato sono aumentati, mentre il dollaro ha perso valore. Questo indica una rottura della correlazione storicamente forte tra rendimento e valuta, con implicazioni significative per gli investitori.

Rischi di Credito e Politiche Incerta

Il rischio di credito del governo americano è aumentato, con il costo dei credit default swaps che si avvicina a quello di paesi come Grecia e Italia, noti per le loro crisi di debito. Inoltre, le critiche di Trump al presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, aggiungono incertezza al mercato, con gli investitori preoccupati per la stabilità delle politiche monetarie.

Prospettive di Ulteriore Indebolimento

Il capo delle operazioni sui tassi globali di Castle Securities ha sottolineato come la forza passata del dollaro fosse legata alla sua integrità istituzionale. Tuttavia, questa integrità è stata messa in discussione negli ultimi mesi, portando a preoccupazioni sul fatto che il dollaro stia perdendo credibilità. I cambiamenti nel mercato stanno portando a rischi maggiori per gli investitori in cerca di asset rifugio.

Impatto delle Politiche Fiscali

Goldman Sachs ha avvertito che le politiche fiscali di Trump, in particolare un potenziale "capital tax" su aziende e investitori stranieri, potrebbero aggravare ulteriormente la situazione del dollaro. Anche se il campo di applicazione di tali politiche è limitato, gli investitori potrebbero diventare più cauti nei confronti del rischio associato agli asset americani.

Previsioni Future

Analisi recenti suggeriscono che il dollaro potrebbe essere sopravvalutato del 15%, con ulteriori spazi di ribasso. Le aspettative sono che il dollaro si indebolisca ulteriormente rispetto a valute come euro, yen e franco svizzero, creando opportunità per diversificare gli investimenti verso asset rifugio come l'oro. È prevista una discesa dell'indice del dollaro di circa il 9% nei prossimi dodici mesi.