🟨CRYPTO ANALISI: "Tokenizzazione delle Azioni: Nuove Opportunità e Sfide"
Giorno: 2025-09-28 | Ora: 19:19:01 Negli Stati Uniti, la tokenizzazione delle azioni sta guadagnando popolarità grazie a piattaforme come Robinhood, Jarsy e Republic, che esplorano il trasferimento di equity di aziende private su blockchain. Questa pratica è consentita dalle leggi sui titoli che non vietano certificati elettronici. La tokenizzazione promette maggiore efficienza e riduzione dei rischi nel trasferimento e regolamento delle azioni. Tuttavia, è limitata a investitori qualificati e richiede la collaborazione degli emittenti. Esistono tre modalità di tokenizzazione: trasferimento diretto, diritti economici senza azionariato e tokenizzazione di fondi. È cruciale seguire le normative locali e garantire liquidità in contesti regolamentati, definendo chiaramente i diritti degli emittenti per considerarla un prodotto reale.
Negli ultimi mesi, la tokenizzazione delle azioni negli Stati Uniti ha acquisito una crescente popolarità, con l'emergere di numerose piattaforme online dedicate a questo tema. Grandi nomi come Robinhood e altri come Jarsy e Republic stanno esplorando la possibilità di trasferire l'equità di aziende private di alto profilo come SpaceX, xAI e Stripe su blockchain. Questa tendenza ha suscitato l'interesse di molti imprenditori e investitori desiderosi di sfruttarne le potenzialità.
La tokenizzazione delle azioni di aziende non quotate è possibile, poiché le leggi sui titoli in diverse giurisdizioni non vietano l'uso di certificati elettronici più efficienti, come i "token". Ciò che conta è la correttezza dei diritti venduti, le modalità di trasferimento e i luoghi di scambio. La tokenizzazione delle azioni può offrire una maggiore efficienza nella registrazione, trasferimento e regolamento, riducendo i rischi e facilitando la cooperazione transfrontaliera.
Tuttavia, ci sono dei limiti realistici: si deve partire da investitori qualificati, poiché la partecipazione del pubblico è attualmente limitata. Inoltre, la liquidità secondaria rimane circoscritta a contesti regolamentati e la collaborazione dell'emittente è fondamentale per garantire il rispetto dei diritti degli azionisti. È importante anche evitare di intraprendere iniziative in caso di proprietà non chiara o di impegni non applicabili.
Esistono tre modalità principali per la tokenizzazione: la prima prevede il trasferimento diretto delle azioni sulla blockchain; la seconda riguarda i diritti economici, dove il token rappresenta risultati economici ma non attribuisce diritti di azionariato; infine, la terza opzione implica la tokenizzazione delle azioni di fondi o SPV, che detengono più asset pre-IPO. La scelta tra queste modalità dipende dalle esigenze di diritti, rapidità e stabilità.
Per garantire il rispetto delle normative, è fondamentale seguire le linee guida specifiche di ciascuna giurisdizione. Negli Stati Uniti, ad esempio, si possono utilizzare diverse esenzioni regolatorie, mentre in altre regioni come Hong Kong, Singapore e l'Unione Europea, le tokenizzazioni devono seguire percorsi di registrazione e autorizzazione adeguati. È cruciale strutturare in modo corretto i canali di distribuzione e garantire che la liquidità secondaria avvenga in ambienti regolamentati.
In conclusione, la tokenizzazione non è solo una questione di trasformazione dell'equità in valuta, ma comporta la codifica di concetti tradizionali come la proprietà e la trasferibilità. È essenziale definire chiaramente le normative, stabilire i diritti degli emittenti e garantire un'infrastruttura di transazione stabile attraverso le diverse giurisdizioni. Solo con un approccio ben strutturato si potrà considerare la tokenizzazione delle azioni di aziende private come un vero prodotto e non solo una narrazione.
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