🟨CRYPTO ANALISI: "Bitcoin: Volatilità in Calo grazie alle Istituzioni"
Giorno: 2025-12-31 | Ora: 09:16 Nel 2025, il mercato del bitcoin ha registrato un significativo calo della volatilità, grazie all'adozione di derivati da parte delle istituzioni, che hanno iniziato a vendere opzioni call sui loro bitcoin per generare guadagni extra. Gli indici di volatilità implicita annualizzata, BVIV e DVOL, sono passati dal 70% all'inizio dell'anno al 45% a fine anno, con un minimo del 35% a settembre. Le istituzioni hanno venduto opzioni call "out-of-the-money", incassando premi anticipati durante periodi di bassa attività di prezzo. Questo ha portato a una maggiore offerta di opzioni e a un comportamento del mercato più simile ai mercati tradizionali. L'interesse per le opzioni put ha segnato un cambiamento, riflettendo investitori istituzionali che coprono scommesse rialziste piuttosto che una visione ribassista.
Nel 2025, il mercato del bitcoin ha mostrato un notevole calo di volatilità, poiché molte istituzioni hanno iniziato ad adottare derivati legati alla principale criptovaluta per generare guadagni extra dai loro fondi inattivi. Questo cambiamento è evidente nella costante diminuzione della volatilità implicita annualizzata a 30 giorni, misurata dagli indici BVIV di Volmex e DVOL di Deribit. All'inizio dell'anno, entrambi gli indici si trovavano intorno al 70% e si sono conclusi vicino al 45%, raggiungendo un minimo del 35% a settembre. Questa tendenza al ribasso è stata favorita dalle istituzioni che hanno venduto opzioni call sui loro possedimenti nel mercato spot, per ottenere rendimenti.
I contratti di opzione offrono ai compratori il diritto di acquistare o vendere un asset come il bitcoin a un prezzo stabilito entro una certa scadenza. Le opzioni call consentono l'acquisto dell'asset a un prezzo prestabilito, rappresentando una scommessa rialzista sul mercato, mentre le put permettono di vendere. Vendere opzioni è simile a vendere biglietti della lotteria: il venditore incassa un premio iniziale, ma il profitto massimo è limitato se l'opzione scade senza valore. Molte opzioni scadono effettivamente senza valore, favorendo i venditori nel lungo periodo.
Le istituzioni con capitali consistenti, che detengono bitcoin o ETF di bitcoin, hanno capitalizzato su questa strategia vendendo opzioni call "out-of-the-money", quelle scommesse rialziste che richiederebbero un notevole rialzo del BTC per risultare profittevoli. Questo approccio ha permesso loro di incassare il premio ricevuto in anticipo come un rendimento facile, specialmente durante periodi di scarsa attività di prezzo.
Questo afflusso di vendite di opzioni call coperte da parte delle istituzioni ha creato un'offerta costante di opzioni, contribuendo a ridurre la volatilità implicita. Inoltre, l'adozione istituzionale ha trasformato il trading di opzioni su bitcoin in modo significativo, avvicinando il BTC al comportamento dei mercati tradizionali. Durante gran parte del 2025, le opzioni put, utilizzate per coprire il ribasso, hanno scambiato a un premio persistente rispetto alle call, segnando un cambiamento rispetto agli anni precedenti.
Questa inversione non indica necessariamente una visione ribassista, ma riflette l'ingresso di attori sofisticati che preferiscono coprire le loro scommesse rialziste. La pressione sui rialzi e la domanda di copertura, tipica degli investitori istituzionali, ha portato a un movimento costante dall'inclinazione delle call verso quella delle put, un segno che i capitali reali sono rialzisti e coperti, senza necessariamente essere ribassisti. https://www.coindesk.com/markets/2025/12/31/bitcoin-market-calmed-in-2025-thanks-to-yield-hungry-institutions
