🟨CRYPTO ANALISI: "Bitcoin: Tra Crescita Onchain e Rigidità Macroeconomica"
Giorno: 2025-12-27 | Ora: 22:45:51 Il periodo 2024-2025 ha evidenziato una discrepanza tra la struttura onchain di Bitcoin, in miglioramento, e le condizioni macroeconomiche restrittive. Nonostante il rally del 2024 che ha portato il prezzo da $42.000 a oltre $100.000, fattori esterni come elevati rendimenti reali e la contrazione del bilancio della Federal Reserve hanno limitato la valutazione di BTC. Nel 2024, la liquidità onchain è aumentata con afflussi di stablecoin tra $38 e $45 miliardi, favorendo l'accumulo. Tuttavia, nel 2025, Bitcoin ha affrontato volatilità e una diminuzione degli afflussi di stablecoin, segnalando una contrazione del potere d'acquisto. Le metriche onchain definiscono il mercato, mentre le variabili macroeconomiche stabiliscono i limiti di valutazione, suggerendo che un nuovo periodo di scoperta dei prezzi dipenderà da condizioni finanziarie più favorevoli.
Il periodo 2024-2025 ha messo in evidenza una discrepanza tra la struttura onchain di Bitcoin, che mostrava segni di miglioramento, e le condizioni macroeconomiche restrittive. Nonostante il rally del 2024, che ha visto Bitcoin salire da $42.000 a oltre $100.000, fattori esterni come i rendimenti reali elevati e la contrazione del bilancio della Federal Reserve hanno limitato la valutazione di BTC.
Durante il 2024, Bitcoin ha registrato un aumento significativo della liquidità onchain, con afflussi mensili di stablecoin che oscillavano tra $38 e $45 miliardi. Questa situazione ha favorito l'accumulo piuttosto che la distribuzione, contribuendo alla forza del trend rialzista. Inoltre, il rapporto tra valore di mercato e valore realizzato (MVRV) è aumentato, stabilizzandosi su valori che indicano una forza strutturale piuttosto che un surriscaldamento speculativo.
Tuttavia, nel 2025, Bitcoin ha vissuto una fase di volatilità, con oscillazioni di prezzo significative nonostante la struttura onchain rimanesse relativamente intatta. Gli afflussi di stablecoin hanno iniziato a diminuire, evidenziando una contrazione del potere d'acquisto marginale e indicando che l'offerta si stava progressivamente distribuendo. Le condizioni macroeconomiche restrittive hanno continuato a influenzare negativamente i ritorni di BTC, con rendimenti reali che si aggiravano tra l'1.6% e il 2.1% e un ulteriore calo del bilancio della Federal Reserve.
Questi dati suggeriscono che Bitcoin è entrato in una fase in cui le metriche onchain definiscono la struttura di mercato, mentre le variabili macroeconomiche stabiliscono i limiti di valutazione. Gli afflussi di stablecoin e i saldi in calo degli exchange possono aiutare a prevenire forti ribassi, ma un nuovo periodo di scoperta dei prezzi sarà probabilmente legato a condizioni finanziarie più favorevoli, come la diminuzione dei rendimenti reali o una nuova crescita della liquidità globale.
https://cointelegraph.com/news/bitcoin-onchain-flows-global-macro-here-s-what-changed-in-2025
