🟨"Crisi delle Aziende Bitcoin: La Spirale della Morte"
Giorno: 2025-06-28 | Ora : 23:15 Un rapporto di venture capital avverte che solo alcune aziende con Bitcoin resisteranno evitando il "spirale della morte". La salute di queste imprese dipende dal mantenimento del valore netto degli attivi (MNAV). La caduta del prezzo di Bitcoin potrebbe portare a difficoltà di finanziamento e vendite forzate, abbassando ulteriormente i prezzi. Solo un numero limitato di aziende con strategie solide potrà prosperare, mentre l'uso di equity per finanziare acquisti potrebbe contenere l'impatto sul mercato. Nel 2025, oltre 250 organizzazioni detengono Bitcoin, segnando una crescente tendenza.
Secondo un rapporto di una società di venture capital, solo alcune aziende che detengono Bitcoin riusciranno a resistere nel tempo e a evitare il temuto "spirale della morte". Questa situazione potrebbe colpire le aziende che trattano Bitcoin vicino al valore netto degli attivi (NAV), definito come il totale degli attivi di un'entità aziendale meno le sue passività.
La salute delle aziende che gestiscono tesorerie in Bitcoin dipende dalla loro capacità di mantenere un multiplo del valore netto degli attivi (MNAV). Il rapporto descrive sette fasi di declino per queste aziende, iniziando con una diminuzione del prezzo di Bitcoin che porta a una caduta del MNAV e avvicina il prezzo delle azioni della società al suo effettivo NAV.
Questo scenario rende più difficile per le aziende che detengono Bitcoin ottenere finanziamenti tramite debito ed equity, cruciali per trasformare il dollaro statunitense inflazionistico in un asset apprezzabile con fornitura limitata. Con l'accesso al credito che si riduce e le scadenze del debito che si avvicinano, si attivano le chiamate di margine, costringendo le aziende a vendere Bitcoin sul mercato, il che abbassa ulteriormente il prezzo e porta a una consolidazione delle aziende di holding, potenzialmente innescando un prolungato calo del mercato.
Il rapporto suggerisce che solo un numero limitato di aziende riuscirà a mantenere un premio duraturo rispetto al MNAV, grazie a una leadership solida, esecuzione disciplinata, marketing accorto e strategie distintive che continueranno a far crescere il Bitcoin per azione, indipendentemente dalle fluttuazioni del mercato più ampio.
Questa spirale di morte potrebbe innescare il prossimo mercato ribassista delle criptovalute. Tuttavia, poiché la maggior parte delle aziende di tesoreria Bitcoin attualmente finanzia i propri acquisti con equity piuttosto che con debito, l'implosione potrebbe rimanere contenuta. I finanziamenti basati su equity limitano le conseguenze nel mercato più ampio, ma la previsione attuale potrebbe cambiare se il finanziamento tramite debito diventasse l'opzione più popolare.
Nel 2025, le aziende di tesoreria in Bitcoin stanno diventando una tendenza significativa. L'azienda di Michael Saylor, Strategy, ha iniziato ad acquistare Bitcoin nel 2020, rendendo popolare il concetto di tesoreria aziendale in BTC, il quale ha guadagnato notevole slancio negli ultimi due anni. Attualmente, oltre 250 organizzazioni detengono Bitcoin, tra cui aziende, enti governativi, fondi negoziati in borsa (ETF), fondi pensione e fornitori di servizi di asset digitali.
