Giorno: 15 gennaio 2025 | Ora: 15:32

Analisi del CPI negli Stati Uniti di Dicembre

Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha pubblicato mercoledì i dati relativi all'indice dei prezzi al consumo (CPI) di dicembre, evidenziando un aumento leggermente superiore alle attese dovuto all'innalzamento dei costi dei prodotti energetici. Tuttavia, il dato del CPI core ha mostrato per la prima volta in mesi un rallentamento, suscitando ottimismo nel mercato.

Dati del CPI di Dicembre

Secondo i dati specifici, il CPI non stagionalmente aggiustato di dicembre ha registrato un tasso annuale del 2.9%, in linea con le aspettative del mercato e superiore rispetto al precedente 2.7%, segnando il terzo mese consecutivo di crescita e il massimo dal luglio 2024. Il CPI aggiustato per la stagionalità ha mostrato un aumento mensile dello 0.4%, anch'esso superiore alla previsione di 0.3%.

Il Rallentamento del CPI Core

Escludendo i costi di cibo e energia, il CPI core ha registrato un aumento annuale del 3.2%, al di sotto del 3.3% previsto dal mercato. Questo dato era rimasto stabile a 3.3% dal settembre 2024. Su base mensile, il CPI core ha mostrato un incremento dello 0.2%, in linea con le aspettative.

Reazioni del Mercato e Expectative della Federal Reserve

Grazie al sorprendente calo del CPI core, i trader dei futures sui tassi d'interesse hanno aumentato le scommesse su un possibile abbassamento dei tassi da parte della Federal Reserve a giugno, elevando le probabilità di un secondo taglio dei tassi nel 2025. In seguito alla pubblicazione dei dati, i principali indici azionari americani hanno registrato un improvviso aumento, mentre l'indice del dollaro ha visto un calo di oltre 40 punti e il prezzo dell'oro ha guadagnato quasi 10 dollari in breve tempo.

Aumenti dei Prezzi Energetici e Alimentari

Il boom dei prezzi energetici è stato il principale motore dell'aumento del CPI, con i costi energetici che sono aumentati del 2.6% rispetto al mese precedente, compresi gli aumenti del 4.4% nei prezzi della benzina. I prezzi alimentari hanno visto un incremento mensile dello 0.3%. Sebbene questo aumento sia inferiore a quello energetico, i cambiamenti nei prezzi alimentari hanno un impatto significativo sulla vita quotidiana delle persone.

Altri Fattori di Aumento del CPI

Altri elementi che hanno contribuito all'aumento del CPI includono i prezzi dei biglietti aerei, le auto nuove e usate, l'assicurazione auto e le spese sanitarie. I costi abitativi, che rappresentano la componente più significativa del settore dei servizi, sono aumentati dello 0.3% per il secondo mese consecutivo. Escludendo abitazione ed energia, i prezzi dei servizi sono aumentati solo dello 0.2%, il tasso di crescita più basso da luglio.

Osservazioni dei Funzionari della Federal Reserve

Nonostante alcuni segnali positivi nel rapporto sul CPI, i funzionari della Federal Reserve desiderano vedere una serie di dati CPI inferiori prima di confermare che il calo dell'inflazione sia un trend sostenibile piuttosto che una fluttuazione temporanea. Nei mesi precedenti, i dati CPI erano rimasti a livelli elevati, causando un significativo sell-off nel mercato obbligazionario globale e spingendo la Fed ad adottare un approccio più cauto nella sua politica.

Prospettive Future e Politiche Economiche

Con il forte rapporto sull'occupazione della scorsa settimana, il mercato prevede che i decisori politici manterranno i tassi invariati nella riunione di questo mese, con i trader che ritengono che un nuovo abbassamento dei tassi da parte della Fed avverrà solo più avanti nell'anno. Ellen Zentner, economista capo di Morgan Stanley Wealth Management, ha commentato che i dati sul CPI di oggi potrebbero far inclinare leggermente la posizione della Fed verso un approccio più “colombiano”.

Implicazioni Politiche per le Elezioni 2024

Il rapporto di mercoledì segna l'ultima pubblicazione del CPI per il 2024 e rappresenta un dato cruciale prima del passaggio di potere da Biden a Trump. Anche se le ragioni dietro l'attuale inflazione sono molteplici e ricollegabili principalmente alla pandemia di COVID-19 e alle sue conseguenze, l'impennata dei prezzi ha colpito duramente gli americani, divenendo un fattore chiave nelle prossime elezioni del 2024.

Trump giurerà in carica la prossima settimana e gli economisti si aspettano che la sua politica tariffaria potrebbe esercitare pressioni al rialzo sull'inflazione, con indicatori delle aspettative di inflazione dei consumatori recentemente in aumento.