🟨"Concentrazione Istituzionale: Il 30,9% di Bitcoin in Mani Centralizzate"

Giorno: 15 giugno 2025 | Ora: 16:34 Le tesorerie centralizzate detengono il 30,9% dell'offerta totale di Bitcoin, con un aumento del 924% negli ultimi dieci anni. Tre entità controllano il 65-90% delle partecipazioni. Le aziende private hanno una distribuzione più equa. I governi, in particolare USA e Cina, hanno accumulato BTC attraverso sequestri. La custodia si è spostata verso ETF e fondi, influenzando i prezzi di mercato.

Le tesorerie centralizzate di Bitcoin detengono attualmente il 30,9% dell'offerta circolante totale, secondo un nuovo rapporto di Gemini. Questa concentrazione, che coinvolge 216 entità tra cui governi, fondi negoziati in borsa (ETF), aziende pubbliche e private, scambi centralizzati e contratti DeFi, indica una crescente maturità e adozione istituzionale.

La quantità totale di BTC detenuta da importanti entità istituzionali e di custodia è aumentata vertiginosamente fino a raggiungere 6.145.207 BTC, rappresentando un incredibile aumento del 924% nell'ultimo decennio. Questa crescita rapida dimostra come i soggetti centralizzati abbiano accumulato una quota sempre maggiore dell'offerta della rete, ristrutturando la proprietà di Bitcoin a favore della dominanza istituzionale.

Secondo un rapporto congiunto di Gemini e Glassnode, solo tre entità dominano l'adozione di Bitcoin tra la maggior parte delle categorie istituzionali, detenendo tra il 65% e il 90% delle partecipazioni totali in BTC. Questa concentrazione riflette come i primi partecipanti abbiano plasmato la direzione strategica e la legittimità di Bitcoin all'interno della finanza istituzionale.

D'altra parte, le partecipazioni delle aziende private sono più equamente distribuite, il che indica una base di adozione più ampia a quel livello. Anche se tale dominanza potrebbe diminuire con l'espansione della partecipazione istituzionale, i leader iniziali continuano a svolgere un ruolo centrale nel guidare i flussi di capitale e nel posizionare Bitcoin come un asset macro credibile nella finanza tradizionale.

La custodia si è lentamente spostata da scambi centralizzati verso ETF, fondi e protocolli DeFi, che ora servono come principali porte d'accesso per l'accesso al mercato spot. Sebbene i saldi sugli scambi centralizzati siano diminuiti negli ultimi due anni, questo non segnala una stretta dell'offerta.

Infatti, gran parte di quel Bitcoin è stato trasferito in veicoli di custodia come gli ETF spot statunitensi. Le partecipazioni combinate di questi custodi spot sono rimaste relativamente stabili e oscillano tra 3,9 milioni e 4,2 milioni di BTC da giugno 2021. Questo è indicativo di una riallocazione piuttosto che di una riduzione dell'offerta circolante.

Nonostante la stabilità delle partecipazioni totali, questi custodi esercitano un'influenza significativa sull'andamento dei prezzi, trainata dalla loro sensibilità ai cambiamenti di mercato. I flussi di capitale mensili possono oscillare drasticamente, fino a 10 miliardi di dollari, rendendo queste entità attori chiave nella traiettoria a breve termine di BTC, anche se la struttura complessiva del mercato spot diventa sempre più istituzionalizzata e regolamentata.

Le riserve di Bitcoin detenute dai governi sono cresciute significativamente, in particolare negli Stati Uniti, in Cina, nel Regno Unito e in Germania, dove la maggior parte delle acquisizioni avviene attraverso provvedimenti legali piuttosto che acquisti di mercato.

Gli Stati Uniti si distinguono con oltre 200.000 BTC, principalmente derivanti da sequestri operati dalle forze dell'ordine. Questi includono 69.369 BTC sequestrati nel caso Silk Road nel novembre 2027 e 94.643 BTC recuperati dal hack di Bitfinex nel febbraio 2022.

Dopo un breve calo, una parte del saldo rimanente del governo statunitense è stata formalmente convertita in una Riserva Strategica di Bitcoin (SBR) a seguito di un ordine esecutivo del presidente Donald Trump del 6 marzo.

Nel Regno Unito, il Bitcoin è stato sequestrato dalla National Crime Agency attraverso operazioni mirate ai criminali informatici. La Cina, dopo aver vietato le attività crypto, ha confiscato oltre 194.000 BTC nel novembre 2020 nella sua repressione contro lo schema Ponzi PlusToken.

Anche la Germania ha accumulato Bitcoin attraverso indagini penali, ma ha ufficialmente liquidato tutte le sue partecipazioni entro il 29 aprile. Queste partecipazioni sovrane formano una categoria unica nell'ecosistema crypto: per lo più inattive, ma capaci di influenzare i mercati se vengono trasferite.