🟨"Compensi e Disparità: I Dirigenti del Mining di Bitcoin Sotto Accusa"
Giorno: 2025-07-11 | Ora: 07:12 I dirigenti delle aziende di mining di Bitcoin negli Stati Uniti guadagnano significativamente più dei loro colleghi in IT ed energia, ma gli azionisti esprimono discontento per i pacchetti retributivi, approvati solo al 64%. Nel 2024, i compensi medi sono raddoppiati a 14,4 milioni, con premi azionari che costituiscono l'89% del totale. Disparità nell'allineamento tra retribuzione e performance preoccupano gli investitori, portando alcune aziende a introdurre misure legate alla performance e votazioni annuali sulla retribuzione. VanEck suggerisce un allineamento dei bonus ai costi di estrazione e misure di efficienza.
I dirigenti delle aziende di mining di Bitcoin negli Stati Uniti stanno guadagnando molto più dei loro colleghi nei settori IT ed energetico, grazie a generosi pacchetti di compensazione in azioni. Tuttavia, gli azionisti stanno cominciando a esprimere il loro discontento. Secondo un rapporto dell'asset manager VanEck, il tasso medio di approvazione degli azionisti riguardo ai pacchetti retributivi dei dirigenti è solo del 64%, rispetto a circa il 90% per le aziende dell'S&P 500 e del Russell 3000.
Nonostante i pacchetti di compensazione ritenuti eccessivi, i dirigenti continuano a concedersi premi azionari sproporzionati, che diluiscono il valore per gli azionisti senza un legame affidabile con la creazione di valore a lungo termine. Nel 2023, i dirigenti delle aziende minerarie di Bitcoin hanno guadagnato in media 6,6 milioni di dollari, cifra che è quasi raddoppiata a 14,4 milioni nel 2024, superando di gran lunga i settori comparabili come l'energia e la tecnologia.
La compensazione è prevalentemente basata su azioni, con premi azionari che hanno costituito il 79% del compenso totale nel 2023 e l'89% nel 2024. Il CEO di Riot Platforms, Fred Thiel, ha ricevuto il premio azionario più alto, pari a 79,3 milioni di dollari nel 2024, quasi il doppio rispetto a MARA Holdings e Core Scientific, e diverse volte superiore rispetto ai premi degli altri CEO nel settore del mining.
Il rapporto mette in evidenza disparità significative nell'allineamento tra retribuzione e performance. Mentre aziende come TeraWulf e Core Scientific hanno pagato i dirigenti solo il 2% della crescita della loro capitalizzazione di mercato, Riot Platforms ha corrisposto il 73% del proprio incremento di capitalizzazione a dirigenti nominati, per un totale di 230 milioni di dollari nel 2024. Queste disparità richiamano preoccupazioni già sollevate nel 2022, quando gli azionisti di Riot hanno rifiutato la proposta di voto sulla retribuzione dopo aver reso noto quasi 22 milioni di dollari di compenso per il CEO.
Nel 2025, tre delle otto aziende minerarie hanno ricevuto "forti critiche" riguardo alle loro proposte di retribuzione. Tuttavia, sei di queste aziende hanno adottato unità azionarie legate alla performance, con un periodo di maturazione pluriennale legato a obiettivi di prezzo delle azioni o al rendimento totale per gli azionisti. La maggior parte delle aziende ora supporta anche votazioni annuali sulla retribuzione per una maggiore responsabilità.
VanEck suggerisce che le aziende minerarie dovrebbero concentrarsi sull'allineamento dei bonus ai costi per Bitcoin estratto, incorporando misure di efficienza del capitale e rafforzando i requisiti di performance per i premi azionari con un periodo di maturazione pluriennale. Con la maturazione dei miner di Bitcoin in operatori di infrastrutture su larga scala, è necessario un'evoluzione anche nei programmi di compensazione per i dirigenti.
