Calo dei mercati asiatici e fuga dalla tecnologia

Le borse asiatiche hanno chiuso in ribasso, seguendo le perdite di Wall Street, mentre gli investitori hanno ridotto l’esposizione ai titoli tecnologici per il timore che le valutazioni siano diventate eccessive. Il petrolio ha ridimensionato i guadagni dopo che il presidente statunitense Donald Trump, in un discorso televisivo, ha evitato di alimentare ulteriori tensioni geopolitiche.

Andamento degli indici e segnali contrastanti dai futures
L’indice MSCI Asia Pacific ha perso lo 0,4%, con i listini di Corea del Sud e Giappone in calo di circa l’1%. Il movimento ha fatto seguito alla flessione dell’1,9% del Nasdaq 100 a New York, con Nvidia ai minimi da settembre. Tuttavia, alcuni segnali di stabilizzazione sono emersi: i futures sul Nasdaq sono saliti dello 0,3% dopo le previsioni positive di Micron Technology, mentre i contratti europei sono rimasti sostanzialmente invariati.

Oro e obbligazioni come beni rifugio
L’oro si è mantenuto vicino ai massimi storici dopo il forte rialzo della giornata precedente, sostenuto dalla ricerca di alternative ai titoli di Stato e alle principali valute. Le obbligazioni del Tesoro USA a breve scadenza hanno registrato guadagni, confermando un orientamento difensivo degli investitori.

Dubbi sulla sostenibilità del boom dell’intelligenza artificiale
La vendita dei titoli tecnologici riflette crescenti interrogativi sulla capacità delle aziende leader dell’intelligenza artificiale di giustificare valutazioni elevate e ingenti investimenti. Le preoccupazioni sui costi e sulla fattibilità dell’espansione dei data center, come nel caso dei piani di finanziamento di Oracle in Michigan, hanno alimentato l’incertezza sul settore.

Scetticismo degli investitori sui ritorni dell’AI
Secondo Frank Thormann di Schroders Investment Management, gli investitori lamentano una scarsa trasparenza sui ricavi, profitti e flussi di cassa generati dall’AI. Questo alimenta il timore che i ritorni economici non siano all’altezza dell’entusiasmo che circonda la tecnologia.

Crollo dei titoli AI in Giappone e caso Oracle
In Giappone, alcune delle maggiori perdite hanno colpito società legate all’AI come Lasertec, Advantest e SoftBank Group, tutte in calo di almeno il 3%. A New York, le azioni Oracle hanno perso oltre il 5% dopo che il Financial Times ha riportato il mancato sostegno di Blue Owl Capital a un progetto da 10 miliardi di dollari per un data center in Michigan.

Effetti sui Treasury e sulle valute
La combinazione tra il sell-off tecnologico e i commenti accomodanti di un esponente della Federal Reserve ha favorito i Treasury a due e cinque anni. Il rendimento del titolo biennale USA è sceso di due punti base al 3,47%. Nel frattempo, lo yen si è rafforzato leggermente sul dollaro, in vista di un possibile rialzo dei tassi da parte della Bank of Japan al livello più alto degli ultimi trent’anni.

Materie prime: petrolio, oro e platino
Il Brent ha ridotto i guadagni iniziali dopo che Trump non ha menzionato il Venezuela in un discorso dalla Casa Bianca, nonostante le recenti tensioni legate alle sanzioni e ai blocchi sulle petroliere. L’oro si è stabilizzato in Asia dopo il rialzo dello 0,8% di mercoledì ed è in rotta per la migliore performance annua dal 1979, con un aumento vicino al 65%. Il platino ha proseguito un forte rally, arrivando a guadagnare fino al 4%.

Volatilità e fine della leadership delle mega-cap tech
La volatilità diffusa tra diverse asset class lascia presagire un periodo movimentato durante le festività, quando la liquidità ridotta può amplificare i movimenti di mercato. Secondo Fawad Razaqzada di Forex.com, le mega-cap tecnologiche che hanno trainato il bull market potrebbero non essere più in grado di sostenere da sole il mercato, con la fiducia messa alla prova da valutazioni tirate e spese elevate sull’AI.

Bitcoin rompe il supporto dell’“inverted flag”
Il prezzo di Bitcoin ha registrato una rottura decisa del supporto di un pattern tecnico di continuazione ribassista noto come “inverted flag”. Durante la sessione statunitense di mercoledì la criptovaluta ha perso l’1,75%, scendendo a 85.900 dollari, sotto la pressione di un contesto macroeconomico incerto e in attesa delle prossime decisioni di politica monetaria della Bank of Japan e dei nuovi dati sull’inflazione.

Inflazione e incertezza macroeconomica
L’attenzione degli operatori è rivolta ai dati sul Core CPI di novembre, attesi al 3,0% su base annua, in linea con i livelli di settembre. L’attesa per questo indicatore chiave ha contribuito alla perdita di un supporto tecnico rilevante da parte del Bitcoin, aumentando il rischio di una correzione prolungata.

Mercato del lavoro USA in rallentamento
Le ultime statistiche sul lavoro negli Stati Uniti mostrano un tasso di disoccupazione salito al 4,6% a novembre 2025, il livello più alto degli ultimi quattro anni. I nuovi posti di lavoro non agricoli sono aumentati di sole 64.000 unità, dopo il forte calo del mese precedente, penalizzato da tagli nel settore pubblico. La crescita dell’occupazione si è concentrata soprattutto in sanità e costruzioni, mentre si sono registrate perdite nei trasporti, nella logistica e nella pubblica amministrazione.

Aspettative di politica monetaria
Secondo i dati del CME FedWatch, il mercato prezza una probabilità del 24,4% di un taglio dei tassi di 25 punti base nella riunione di gennaio 2026 della Federal Reserve. Le aspettative riflettono una crescente convinzione di un allentamento monetario in risposta a una moderazione dell’economia.

Focus sui dati CPI di novembre
Il mercato guarda ora alla pubblicazione dell’inflazione statunitense del 18 dicembre 2025. Le stime indicano un Core CPI intorno al 3,0% annuo, stabile rispetto a settembre e in rallentamento rispetto al 3,1% di agosto, un dato che potrebbe influenzare in modo significativo le aspettative sui tassi e i mercati finanziari, inclusi quelli digitali.

Offerta di Bitcoin e commento degli analisti
L’analista Darkfost ha sottolineato che, nonostante l’attenzione sia rivolta all’inflazione, il tasso di crescita dell’offerta di Bitcoin resta inferiore all’1% annuo e destinato a ridursi ulteriormente grazie al meccanismo di emissione programmata dell’asset.

Indicatori tecnici e sentiment di mercato
Dal punto di vista tecnico, il Bitcoin aveva messo a segno un breve rally di sollievo nelle ultime tre settimane, salendo da 80.537 a 86.605 dollari (+7,5%). Tuttavia, il movimento è rimasto incanalato tra due trend line convergenti, configurando il pattern ribassista dell’inverted flag. La rottura del supporto ha accelerato le vendite, mentre l’RSI giornaliero al 37% evidenzia un sentiment marcatamente negativo.

Livelli chiave di prezzo
Dopo il breakout ribassista, il prezzo potrebbe scendere di un ulteriore 7% verso un’area di supporto intorno agli 80.000 dollari. Al contrario, un recupero sopra i 90.000 dollari e il ritorno sopra la trend line di supporto invaliderebbero lo scenario ribassista attuale.