Giorno: 19 novembre 2024 | Ora: 21:28

Bitcoin e il traguardo dei $100,000: Implicazioni per i mercati dei derivati

Il potenziale aumento del prezzo di Bitcoin (BTC) fino al livello psicologico di $100,000 ha catturato l'attenzione degli investitori per anni. Sebbene i partecipanti al mercato al dettaglio possano festeggiare tali traguardi psicologici, l'impatto principale dovrebbe derivare dall'adozione istituzionale e dai progressi nei mercati dei derivati di Bitcoin.

Interesse nei Derivati di Bitcoin

Attualmente, l'interesse aperto nei futures di Bitcoin ammonta a 626,520 BTC (circa $58 miliardi), con un incremento del 15% in due mesi, segnalando un crescente interesse per i derivati. Se Bitcoin raggiungesse i $100,000, questo interesse aperto salirebbe a $62.5 miliardi, rappresentando il 3.1% della sua capitalizzazione di mercato di $2 trilioni. Questo è in contrasto con l'S&P 500, dove $817 miliardi in interessi aperti sui futures equivalgono solo all'1.9% della sua capitalizzazione di mercato di $43 trilioni.

Un confronto diretto tra Bitcoin e i futures dell'S&P 500 è ingiusto, poiché oltre il 65% delle negoziazioni di criptovaluta avviene su exchange esclusivamente cripto come Binance, OKX e Deribit. Questo numero è destinato a ridursi man mano che i fondi negoziati in borsa (ETF) su Bitcoin spot lanceranno i propri mercati di futures, in particolare quelli che offrono creazione in-kind, che attraggono gli investitori istituzionali.

L'importanza dell'adozione istituzionale

L'adozione istituzionale è fondamentale per tradurre il traguardo dei $100,000 di Bitcoin in una crescita significativa del mercato dei derivati. Le opzioni ETF spot, ad esempio, potrebbero consentire strategie complesse come la generazione di reddito attraverso covered calls o la copertura dei rischi di liquidità. Man mano che le istituzioni si sentiranno più a loro agio con Bitcoin come asset di riserva, il mercato dei derivati si evolverà per soddisfare le loro esigenze sofisticate.

Tuttavia, i mercati dei futures possono confondere i neofiti, specialmente riguardo alle posizioni corte. Molti assumono che queste posizioni segnalino un sentiment ribassista, ma non è sempre così. Strategie come il cash and carry, in cui gli investitori bloccano un profitto privo di rischio vendendo futures mentre detengono Bitcoin spot, creano un grande volume di contratti corti. Queste strategie stabilizzano il mercato piuttosto che scommettere su ribassi dei prezzi.

Catalizzatori di prezzo e governance aziendale

Un potenziale catalizzatore in grado di cambiare le regole del gioco per l'aumento del prezzo di Bitcoin potrebbe derivare da un cambiamento nella governance aziendale. I soci di Microsoft hanno recentemente votato per destinare fondi a Bitcoin, segnando un importante segnale di intento da parte di investitori influenti. Anche se i piani non vengono approvati nel 2025 o vengono ignorati dal consiglio, il semplice atto di votare sull'allocazione di Bitcoin crea slancio che potrebbe spingere altre aziende a seguire l'esempio.

Inoltre, la proposta della senatrice Cynthia Lummis di convertire i certificati d'oro del Tesoro statunitense in Bitcoin e di creare una "Riserva Strategica di Bitcoin" offre un ulteriore catalizzatore di prezzo. Il suo disegno di legge prevede l'acquisto del 5% dell'offerta totale di Bitcoin—1 milione di BTC—da mantenere per 20 anni, consolidando ulteriormente il potenziale di Bitcoin come asset di riserva.

I mercati dei derivati di Bitcoin come conseguenza, non causa

Nonostante l'entusiasmo riguardo il percorso di Bitcoin verso i $100,000, i mercati dei derivati sono più propensi a reagire a una maggiore adozione piuttosto che a guidarla. Le paure al dettaglio e aziendali riguardo alla svalutazione delle valute fiat rimangono i principali motivatori che spingono Bitcoin verso l'alto. Questo cambiamento psicologico—più di qualsiasi prodotto future o ETF spot—consoliderà infine il ruolo di Bitcoin nei portafogli istituzionali.

La ricerca di Lyn Alden supporta questa narrativa, mostrando una correlazione tra l'offerta globale di moneta M2 e il prezzo di Bitcoin. Quando i governi accelerano gli stimoli monetari o riducono i tassi d'interesse, gli investitori cercano sempre più asset scarsi come Bitcoin come protezione contro la svalutazione.

Di conseguenza, un mercato dei derivati liquido e maturo emergerà come conseguenza, non come causa, delle innovazioni di prezzo di Bitcoin.

Questo articolo è solo a scopo informativo e non è destinato ad essere considerato come consulenza legale o d'investimento. Le opinioni espresse qui sono solo dell'autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph.