🌍 "Attesa per il Rapporto CPI di Giugno: Impatti della Guerra Commerciale e Previsioni per il Mercato Obbligazionario"

Giorno: 11 luglio 2025 | Ora: 03:41 Il rapporto sul CPI di giugno, atteso martedì, sarà cruciale per valutare l'impatto della guerra commerciale di Trump sui prezzi negli USA. Le previsioni indicano un aumento dello 0,3% nel core CPI, il livello più alto dal gennaio. Questo dato influenzerà le decisioni della Federal Reserve e i mercati. Nonostante un aumento delle aspettative di inflazione, il mercato obbligazionario rimane tranquillo. I recenti dati mostrano una stabilità nei rendimenti dei titoli del Tesoro e un continuo aumento dei mercati azionari.

Importante report economico in arrivo

La prossima settimana, il dato economico più atteso negli Stati Uniti sarà senza dubbio il rapporto sul CPI di giugno, che sarà pubblicato martedì dal Bureau of Labor Statistics. Questo rapporto, molto importante anche per il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, potrebbe rivelare se la guerra commerciale avviata da Trump avrà avuto un impatto significativo sulla pressione dei prezzi negli Stati Uniti.

Previsioni sul core CPI

Le banche d'investimento di Wall Street prevedono che eventuali effetti della guerra commerciale si rifletteranno nei dati del core CPI mensile, che esclude le fluttuazioni dei prezzi di cibo ed energia. Strategisti di TD Securities e economisti di Bank of America stimano che il tasso di crescita del core CPI per giugno salirà allo 0,3%, rispetto allo 0,1% di maggio, in linea con le previsioni medie degli economisti intervistati dai media. Questo rappresenterebbe il livello più alto dal 0,4% registrato a gennaio.

Importanza del core CPI

Il core CPI è cruciale perché, escludendo i componenti più volatili come cibo ed energia, aiuta investitori e decisori a comprendere meglio le tendenze inflazionistiche sottostanti. Questo dato fornirà anche indicazioni ai funzionari della Federal Reserve nelle loro decisioni sui tassi d'interesse e potrebbe avere ripercussioni significative sui mercati valutari e obbligazionari. La reazione degli investitori al potenziale aumento del core CPI sarà determinata dalla percezione se si tratti di un evento isolato o di un segnale di futuri aumenti della pressione inflazionistica.

Rischi per il mercato obbligazionario

Lawrence Gillum, chief fixed income strategist di LPL Financial, ha osservato che il mercato obbligazionario non sembra ancora prevedere un ritorno dell'inflazione. Sebbene le aspettative di inflazione siano aumentate, il mercato sembra ignorare dati inflazionistici più alti e non mostra preoccupazione per un aumento continuo del CPI. Gillum ha avvertito che, se l'inflazione dovesse effettivamente accelerare, i rendimenti obbligazionari potrebbero aumentare, riducendo le aspettative di future riduzioni dei tassi, con potenziali ripercussioni sul mercato azionario.

Previsioni sui prezzi dei beni e servizi

In una relazione pubblicata giovedì, i strategisti di TD Securities hanno previsto un'accelerazione dei prezzi dei beni a giugno, riflettendo gli effetti dei dazi. A differenza di maggio, non ci si aspetta che il settore dei servizi riesca a compensare questa forza. Gli economisti di Bank of America, invece, hanno previsto che un aumento del core CPI dello 0,3% si tradurrà in un incremento annuale del 3%.

Andamento dei rendimenti obbligazionari

Giovedì, i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi sono rimasti sostanzialmente stabili su tutte le scadenze. I dati recenti hanno mostrato che il numero di richieste iniziali di sussidi di disoccupazione è sceso ai minimi di due mesi, senza indicazioni di licenziamenti su larga scala causati dalla guerra commerciale di Trump. Nel frattempo, i mercati azionari statunitensi hanno continuato a guadagnare, con l'indice S&P 500 e il Nasdaq che hanno raggiunto nuovi massimi storici.

Offerta di obbligazioni a lungo termine

Le ultime informazioni mostrano che, dopo una forte domanda per un'asta di obbligazioni a lungo termine del Tesoro degli Stati Uniti, i rendimenti hanno ridotto i guadagni precedenti. Il tasso di aggiudicazione per l'asta di 30 anni è stato del 4,889%, vicino ai livelli del mercato secondario prima dell'asta, anche se il rapporto di domanda è risultato inferiore alla media, attestandosi a 2,38. Questa asta è stata l'ultima di una serie di 119 miliardi di dollari di obbligazioni a lungo termine emesse questa settimana.