🟨"Approvato il GENIUS Act: Nuove Regole per le Stablecoin negli USA"
Giorno: 20 giugno 2025 | Ora: 17:27 Il 17 giugno il Senato USA ha approvato il GENIUS Act, una normativa per le stablecoin, con un voto bipartisan di 68 a 30. Il provvedimento, che ora passa alla Camera, prevede regole per gli emittenti e misure contro il riciclaggio, ma solleva preoccupazioni per i rischi sistemici legati alla copertura 1:1. La crescita delle stablecoin potrebbe influenzare la liquidità dei Treasury. Resta da risolvere la supervisione federale e le preoccupazioni politiche, specialmente per il coinvolgimento di Trump.
L'industria delle criptovalute negli Stati Uniti sta festeggiando l'approvazione del GENIUS Act, un quadro normativo per la regolamentazione delle stablecoin, avvenuta il 17 giugno nel Senato americano. Con un voto bipartisan di 68 a 30, il provvedimento ora si dirige verso la Camera dei Rappresentanti, dove dovrà essere conciliato con il STABLE Act, che mira anch'esso a regolamentare le stablecoin. Il GENIUS Act include diverse disposizioni, tra cui regole per gli emittenti, misure contro il riciclaggio di denaro e l'obbligo di una copertura 1:1 delle stablecoin con riserve come dollari statunitensi e titoli di stato a breve termine.
I legislatori affermano che il provvedimento offrirà chiarezza e stabilità, ma alcuni osservatori economici e legali hanno evidenziato come la clausola di copertura possa comportare rischi sistemici per il sistema monetario statunitense. Il senatore Hagerty ha sottolineato che il GENIUS Act potrebbe rafforzare la dominanza del dollaro statunitense e aumentare la domanda per i titoli di stato. Tuttavia, la preferenza per i Treasury come asset di copertura ha sollevato preoccupazioni, poiché alcuni studi indicano che il mercato dei Treasury sta affrontando problemi di liquidità, rendendo difficile per un emittente di stablecoin liquidare i propri titoli in caso di crisi.
Negli ultimi cinque anni, le stablecoin hanno registrato una crescita esponenziale, passando da circa 2 miliardi di dollari nel 2019 a circa 230 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2025. Questa espansione potrebbe creare rischi di illiquidità nei mercati dei Treasury, specialmente se un emittente di stablecoin dovesse affrontare una corsa al riscatto dei propri token. Gli autori di uno studio hanno messo in evidenza come l'aumento della domanda da parte del settore delle stablecoin potrebbe escludere altri mutuatari dal mercato dei Treasury, influenzando le politiche finanziarie statunitensi e la capacità del governo di finanziarsi in modo sostenibile.
Prima che il GENIUS Act possa avere un impatto sul sistema finanziario americano, dovrà essere approvato dalla Camera dei Rappresentanti. L'atteggiamento bipartisan mostrato nel Senato potrebbe essere un segnale positivo, ma ci sono ancora questioni da risolvere, tra cui la struttura della supervisione federale e il trattamento normativo delle stablecoin algoritmiche. Le preoccupazioni politiche, in particolare riguardo al coinvolgimento di Trump nel settore, potrebbero rappresentare un ostacolo significativo per l'approvazione finale del provvedimento.
