Giorno: 27 novembre 2024 | Ora: 21:43

Analisi del PCE e Impatti sul Mercato

Il 23 novembre, il Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti ha aggiornato l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) di ottobre, un indicatore chiave per la Federal Reserve. Questo articolo esamina i dettagli dell'indice e l'impatto sui mercati finanziari.

Andamento dell'Indice PCE

Rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, l'indice PCE di ottobre è aumentato del 2.3%, in linea con le aspettative di mercato. Questo rappresenta un rimbalzo rispetto al mese precedente, con i prezzi dei beni che sono diminuiti dell'1% e quelli dei servizi aumentati del 3.9%. La discesa dei prezzi dell'energia, che ha visto una diminuzione annuale del 5.9%, continua a influenzare significativamente il calo dell'inflazione.

Core PCE e Indicatori di Spesa

Escludendo energia e cibo, il core PCE ha registrato un incremento annuale del 2.8%, anch'esso in linea con le previsioni. La Federal Reserve si affida a diversi indicatori per valutare l'inflazione, ma mostra una preferenza particolare per i dati PCE, considerati più rappresentativi rispetto all'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Dipartimento del Lavoro.

In termini di spese personali e dati di consumo, il reddito disponibile personale, corretto per l'inflazione, è aumentato dello 0.4% mese su mese, rispetto allo 0.1% del mese precedente. Anche la spesa per consumi personali è aumentata dello 0.1%, con i dati riveduti che mostrano un incremento del 0.5% per il mese precedente. È interessante notare che il tasso di risparmio personale è rimbalzato al 4.4%, segnando il primo aumento dell'anno.

Reazioni del Mercato

La reazione del mercato è stata relativamente contenuta, poiché i dati di ottobre hanno corrisposto perfettamente alle aspettative. L'indice Nasdaq e lo S&P 500 hanno continuato a scendere, mentre il Dow Jones ha registrato un leggero rialzo. Il prezzo dell'oro, strettamente correlato alle aspettative di tassi d'interesse della Fed, ha visto un calo dopo la pubblicazione dei dati, scendendo da 2650 a 2640 dollari l'oncia; nel frattempo, il rendimento dei Treasury a dieci anni è rimbalzato dal minimo intraday del 4.23% al 4.26%.

Prospettive Future e Incertezze

La calma del mercato di fronte ai dati è attribuibile non solo al fatto che sono stati in linea con le previsioni, ma anche alla grande incertezza che circonda le prospettive future. Con l'approssimarsi del "Black Friday", gli economisti osservano da vicino le vendite per valutare lo stato del mercato dei consumi. Grandi dettaglianti come Walmart e Target stanno estendendo le loro promozioni festive per attrarre i consumatori in cerca di affari.

I dati sul reddito di ottobre suggeriscono che i consumatori potrebbero avere ancora risorse da spendere durante le festività, il che è un segnale positivo. Dopo la pubblicazione dei dati, Walmart ha toccato un nuovo massimo storico, mentre Target ha visto un incremento superiore al 2%.

Implicazioni Politiche e Inflazione Futura

Un'ulteriore incertezza si presenta all'inizio del prossimo anno, con il ritorno di Trump alla Casa Bianca previsto per fine gennaio. Le sue recenti proposte di aumentare le tariffe per Canada e Messico potrebbero far salire il core PCE oltre il 3% nel 2025, secondo un rapporto della Deutsche Bank. Inoltre, gli economisti di Goldman Sachs hanno avvertito che l'inasprimento della politica tariffaria potrebbe ritardare il ritorno dell'inflazione ai livelli desiderati.

In conclusione, mentre i dati attuali suggeriscono una stabilità dell'inflazione, le varie incertezze politiche ed economiche potrebbero influenzare significativamente il panorama economico nei prossimi mesi.