🟨"Aave Umbrella: Riforma del Modulo di Sicurezza e Nuove Prospettive di Rendimento"
Giorno: 6 giugno 2025 | Ora: 13:24 Questa settimana, AAVE ha approvato il modulo Aave Umbrella, che sostituirà il Safety Module il 5 giugno 2025. Questo cambiamento ridurrà il rendimento di stkGHO dal 13% al 7.7% e mira a migliorare l'efficienza del capitale e affrontare costi operativi elevati. Si prevede una contrazione della domanda di GHO, influenzando la sua circolazione.
Questa settimana, l'ecosistema AAVE ha approvato una proposta fondamentale, la quale introduce il modulo Aave Umbrella, riconosciuto dalla comunità e previsto per l'attuazione il 5 giugno 2025. Questo nuovo modulo sostituirà ufficialmente il precedente Safety Module, assumendo la funzione di garanzia per i crediti in sofferenza all'interno dell'ecosistema AAVE. Prima di questa modifica, era molto apprezzato il rendimento annuale del 13% associato allo staking di stkGHO, che offriva un'ottima opportunità di guadagno controllando il rischio. Tuttavia, l'introduzione del nuovo modulo porterà a significativi cambiamenti nel paradigma di rendimento dell'ecosistema AAVE, richiedendo un'attenta osservazione degli effetti sulla transizione degli attuali partecipanti.
Il modulo Aave Umbrella affronta principalmente due problematiche: l'alto costo di manutenzione e la bassa efficienza dei capitali. Il precedente Safety Module, che permetteva la partecipazione di diverse categorie di asset, presentava costi operativi elevati, con spese annuali di incentivazione stimate intorno ai 66 milioni di dollari. Inoltre, la dipendenza da asset specifici come AAVE e GHO ha messo a dura prova la liquidità durante situazioni di crisi. Con l'introduzione del nuovo modulo, si prevede una maggiore efficienza attraverso l'adozione di aToken e un modello di distribuzione degli incentivi basato su curve di rilascio che ottimizzano i rendimenti in base alla liquidità e alla quantità di asset staked.
Un impatto significativo riguarda il rendimento di stkGHO, che passerà da un 13% a circa il 7.7%. Questo cambiamento riflette una transizione strutturale nel modello di rischio-rendimento per i partecipanti, riducendo il rischio associato ai crediti in sofferenza legati a GHO. Si prevede che la domanda di GHO subisca una contrazione, dato che gran parte della sua attuale emissione è legata ai rendimenti offerti dal modulo di sicurezza. Questo scenario potrebbe portare a una riduzione della quantità di GHO in circolazione, favorendo una nuova valutazione della sostenibilità della richiesta nel tempo.
In conclusione, l'approvazione del modulo Aave Umbrella rappresenta non solo un cambiamento tecnico, ma anche una riconsiderazione della strategia di sviluppo di GHO all'interno dell'ecosistema AAVE, con l'obiettivo di migliorare l'efficienza del capitale e rispondere a esigenze più concrete nel panorama delle criptovalute.
